冬天是火鍋飄香的季節(jié)，火鍋似乎有點(diǎn)成為國(guó)人社交硬通貨的味道。

遍布全國(guó)的海底撈，卻在今年11月初宣布逐步關(guān)停300家左右經(jīng)營(yíng)未達(dá)預(yù)期門(mén)店。拼完口味拼場(chǎng)景，在同質(zhì)化越來(lái)越嚴(yán)重的火鍋江湖中，選擇在疫情期間逆勢(shì)擴(kuò)張，顯然是海底撈走錯(cuò)的一步。

海底撈關(guān)店300家，對(duì)與海底撈關(guān)深度綁定的火鍋底料供應(yīng)商頤海國(guó)際會(huì)造成什么樣的影響？在海底撈關(guān)店公告后的首個(gè)交易日，頤海國(guó)際大幅下挫8.59%，今年以來(lái)，頤海國(guó)際市值已蒸發(fā)超1100億港元。

正如火鍋和火鍋底料一對(duì)孿生兄弟般的存在，海底撈關(guān)店的消息引發(fā)頤海國(guó)際在股票市場(chǎng)上的負(fù)面波動(dòng)。

我們通過(guò)線下實(shí)地走訪，結(jié)合海底撈、頤海國(guó)際公開(kāi)資料與數(shù)據(jù)探討了以下三個(gè)問(wèn)題：

1、在具體的渠道和產(chǎn)品上，海底撈和頤海國(guó)際是一種什么樣的依存關(guān)系？

2、頤海國(guó)際有擺脫海底撈依賴的意圖與舉措，實(shí)際情況與結(jié)果如何？

3、降低了對(duì)海底撈依賴后，為何頤海國(guó)際又走了回頭路？

深夜火鍋餐廳，關(guān)了300家店

武漢大學(xué)南門(mén)外這條名叫廣八路的美食街，幾乎容納了全國(guó)各地美食小吃。但不管是披薩店、美甲店，還是燒烤、板栗店，幾乎到了晚上十點(diǎn)左右，都商量好似地打烊了，甚至向來(lái)擅長(zhǎng)熬夜?fàn)I業(yè)的便利店，大都撐不過(guò)夜晚11點(diǎn)。

咖啡配枸杞，明天能早起，對(duì)于擅長(zhǎng)朋克養(yǎng)生的年輕人來(lái)說(shuō)，一天中屬于自己的時(shí)間，反而是從夜晚11點(diǎn)開(kāi)始的。

廣八路拐個(gè)直角就是珞喻路，一直往前走十分鐘不到，就到了街道口，這里是武漢洪山區(qū)的熱門(mén)商圈之一，左邊群光廣場(chǎng)，右邊銀泰創(chuàng)意城。

記得初來(lái)乍到武漢的時(shí)候，旅店老板告訴我，因?yàn)楦浇际歉咝５脑?，兩家商城的消費(fèi)群象所以很清晰，學(xué)生去銀泰城，高校老師去對(duì)面的群光。

作為一名土生土長(zhǎng)的四川人，要知道，到了冬天的夜晚，城市里大街小巷的空氣都是火鍋味的，來(lái)到武漢，對(duì)家鄉(xiāng)的懷念自然是從火鍋開(kāi)始的。

銀泰那家標(biāo)準(zhǔn)四川麻辣風(fēng)味的吼堂火鍋，最近不知道為什么停止了營(yíng)業(yè)，直到我在大眾點(diǎn)評(píng)上知道了這兩家商場(chǎng)都有海底撈。

第一次和天南海北的室友合租，就到了快要分別的時(shí)候，我們決定在一個(gè)工作日的深夜時(shí)分，去海底撈告別我們短暫的相逢。

過(guò)街天橋下的貳麻酒館門(mén)前沒(méi)有了往常8、9點(diǎn)圍爐的熱鬧，隔壁成都網(wǎng)紅火鍋?zhàn)T鴨血門(mén)面，顯示屏上循環(huán)播放著最帥服務(wù)生李易峰、著名演員趙薇光臨的宣傳片，但在我路過(guò)的檔口，門(mén)前空無(wú)一人。

譚鴨血斜對(duì)面的大樹(shù)底下，報(bào)亭的顯示燈在黑夜中隱約閃爍一秒鐘，一位身著藍(lán)色制服的餓了么騎手騎著電瓶車從我們身旁呼嘯而過(guò)。

三分鐘后，我們穿過(guò)一家裝修透明的咖啡店，進(jìn)入銀泰城為海底撈專設(shè)的專用通道4號(hào)門(mén)，乘坐電梯直達(dá)9樓海底撈。

（圖/奇偶派）

深夜的商場(chǎng)早已暫停營(yíng)業(yè)，盡管電梯里進(jìn)進(jìn)出出的都是海底撈顧客，商場(chǎng)依然顯得有些冷清，但這并不能削減海底撈服務(wù)員看到顧客時(shí)似火的熱情。

“海底撈歡迎你”，剛出電梯，隔著十米開(kāi)外的距離，門(mén)迎小姐姐就上前熱情地迎接我們。

沒(méi)有各種慶生活動(dòng)、分手慶祝的大場(chǎng)面，食客們兩人一對(duì)，三人一桌，從外桌坐到了里面的包間，也許是有了深夜寂靜氛圍的烘托，各桌都安安靜靜地自顧自的吃著桌前的火鍋，就連平時(shí)門(mén)口要預(yù)約排隊(duì)做美甲的門(mén)迎小姐姐都告訴我，有點(diǎn)沒(méi)事做。

直到一位大叔吃完，挺著肚子從里面出來(lái)要做手部護(hù)理，小姐姐才開(kāi)始忙活起來(lái)。

快到深夜1點(diǎn)，海底撈門(mén)口的凳子被收整起來(lái)了，自制DIY奶茶此時(shí)也沒(méi)人喝，偶爾有三兩食客坐在門(mén)口休息，還是能享受到門(mén)迎小哥哥送來(lái)的小零食和茶水。

我們吃完走出來(lái)，看著對(duì)面的日式料理店靜悄悄地關(guān)著門(mén)，我心里隱約感嘆，火鍋還是不能太晚吃啊。

這家號(hào)稱22小時(shí)營(yíng)業(yè)的海底撈，真的還有那么吸引顧客嗎？

調(diào)料多，有免費(fèi)的小吃和飲料，我工位對(duì)面的同事差點(diǎn)就成為海底撈的黑海會(huì)員了，但相比以往一月去5次海底撈的消費(fèi)頻次，最近已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月，他都沒(méi)去海底撈了。

“現(xiàn)在吃火鍋首選都不是海底撈了，牛油一般般，辣味也不夠?！绷硪晃煌绿崞鸷５讚?，聽(tīng)起來(lái)有些失望。

不久后，海底撈關(guān)店300家的消息竄上微博熱搜。這顯然不是一個(gè)好消息，不少人對(duì)海底撈抱有消極的評(píng)價(jià)，“海底撈，一家脫離火鍋本味的餐廳?！?/p>

一位哈爾濱朋友告訴我，海底撈在哈爾濱開(kāi)設(shè)的7家門(mén)店，現(xiàn)在已經(jīng)關(guān)停了3家，而這關(guān)停的3家門(mén)店，都位于哈爾濱熱門(mén)商圈位置。

考慮到最近哈爾濱愈發(fā)嚴(yán)重的疫情，他猜測(cè)很有可能是疫情的原因，我們?cè)谛〖t書(shū)上看到，在11月9日，這關(guān)停的3家門(mén)店中，一家還有顧客在小紅書(shū)上曬海底撈美甲。

此外，在其他城市，我們了解到不少海底撈“暫停營(yíng)業(yè)”的消息，云南省的縣級(jí)市——安寧市關(guān)停一家，成都郊區(qū)華陽(yáng)關(guān)停一家，杭州紹興路店關(guān)停一家……

逃離“海底撈”

對(duì)于普通的火鍋愛(ài)好者，即使是海底撈這樣級(jí)別的火鍋品牌關(guān)了300家店，似乎也很難再激蕩起我們心中的半點(diǎn)漣漪，因?yàn)榭蛇x擇的火鍋品牌實(shí)在太多了。

“沒(méi)有比火鍋同質(zhì)化更嚴(yán)重的品類了?！t餐專欄作者余奕宏曾說(shuō)。的確如此，從口味到服務(wù)再到消費(fèi)場(chǎng)景，消費(fèi)者已經(jīng)很難再體驗(yàn)到火鍋帶來(lái)的新鮮感了，各品牌似乎也都已經(jīng)很難再找到新的創(chuàng)新賣點(diǎn)了。

比如另一家創(chuàng)立于2001年的川式火鍋——巴奴毛肚火鍋，最近已經(jīng)在各大商場(chǎng)打上了和海底撈幾乎一摸一樣的slogan，“就在8樓，營(yíng)業(yè)至凌晨3點(diǎn)，服務(wù)不過(guò)度，樣樣都講究”。

同質(zhì)化嚴(yán)重的火鍋江湖中，海底撈還有更多的商業(yè)價(jià)值嗎？

直到我走進(jìn)了家附近的武商超市實(shí)地探訪。在三樓的食品區(qū)，當(dāng)我還未完全靠近調(diào)味品區(qū)域，就看到了“火鍋節(jié)·放肆盡情吃”的展位。展位中，一排排印有“Hi 海底撈”和頤海國(guó)際字樣的黑紅色包裝袋。

17.5元、9.8元/袋的火鍋底料包，清油、番茄、三鮮、牛油……口味各異。展位左上角，標(biāo)注零售價(jià)39元/盒的自煮火鍋（自嗨鍋）一一陳列在“火鍋節(jié)”的展位中。

當(dāng)我完全進(jìn)入調(diào)味品區(qū)域，感到吃驚的是，以往放著各種品牌的貨架，如今一整面貨架，都清楚地展示出帶有“頤海國(guó)際出品·海底撈調(diào)味料”標(biāo)識(shí)的各種調(diào)味料，其中除了占據(jù)很大面積的火鍋底料，還有麻婆豆腐、魚(yú)香肉絲、濃汁回鍋肉、小龍蝦調(diào)味料……

在線下商超中，海底撈和頤海國(guó)際的名字幾乎都是同時(shí)出現(xiàn)，其實(shí)在餐飲行業(yè)，大家都知道頤海國(guó)際是海底撈的火鍋底料供貨商，二者的關(guān)聯(lián)交易由來(lái)已久。

2007年，頤海國(guó)際開(kāi)始向獨(dú)立第三方經(jīng)銷商供應(yīng)火鍋底料產(chǎn)品，同一年，海底撈授權(quán)頤海國(guó)際無(wú)限期、獨(dú)家、免費(fèi)使用海底撈商標(biāo)。

如今海底撈關(guān)店300家，對(duì)頤海國(guó)際造成了不小影響。在海底撈關(guān)店公告后的首個(gè)交易日，頤海國(guó)際大幅下挫8.59%。

在二級(jí)市場(chǎng)上，這種深度捆綁可以在某種程度上解釋兩只股票的一榮俱榮、一損俱損。

海底撈12月20日收于16.74港元，較年初最高位85.78港元下跌80.48%；頤海國(guó)際當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為41.10港元，較年初最高位148.297港元下跌72.29%，截至目前，頤海國(guó)際總市值已累計(jì)蒸發(fā)超1100億港元。

作為海底撈的關(guān)聯(lián)方客戶，頤海國(guó)際多年來(lái)從海底撈獲得穩(wěn)定的訂單。相較于早期收入對(duì)海底撈的依賴較大，隨著經(jīng)銷商、電商等渠道的開(kāi)拓，如今頤海國(guó)際正在降低對(duì)海底撈的依賴度，試圖解綁海底撈。

據(jù)頤海國(guó)際財(cái)報(bào)顯示，頤海國(guó)際按經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)劃分的收入渠道主要分為兩大類。一是關(guān)聯(lián)方客戶，其中主要為海底撈集團(tuán)，其中海底撈與頤海國(guó)際的關(guān)聯(lián)采購(gòu)主要集中在火鍋調(diào)味料業(yè)務(wù)；二是第三方客戶，其中包括經(jīng)銷商、電商、第三方餐飲企業(yè)、一次性銷售活動(dòng)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年之前，頤海國(guó)際來(lái)自海底撈的收入占比均維持在50%以上，從2018年開(kāi)始，頤海國(guó)際此前一直嘗試開(kāi)拓的第三方業(yè)務(wù)線，逐漸占據(jù)全年大部分收入來(lái)源。

到了2020年，頤海國(guó)際來(lái)自海底撈的訂單遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于來(lái)自第三方客戶的訂單。2020年，關(guān)聯(lián)方客戶-海底撈集團(tuán)帶來(lái)的收入占比為26.2%，而第三方客戶帶來(lái)的收入占比高達(dá)73.4%。

2020年報(bào)中，頤海國(guó)際提到，“第三方渠道的擴(kuò)展和深耕一直是本集團(tuán)的主要銷售策略。”

（數(shù)據(jù)來(lái)源：頤海國(guó)際財(cái)報(bào) 奇偶派制圖）

從2020年開(kāi)始，頤海國(guó)際開(kāi)拓出部分蜀海供應(yīng)鏈的渠道。2020年，海底撈及關(guān)聯(lián)公司占頤海總收入的26.2%，蜀海供應(yīng)鏈占0.4%；2021年h1，該數(shù)據(jù)占比分別為33.8%、0.2%。

經(jīng)銷商渠道在2020年、2021h1的占比提升至67.5%、58.7%，經(jīng)銷商渠道的提升也表明，頤海的業(yè)務(wù)也更加擴(kuò)散到體系外的餐飲企業(yè)。

“蜀?！焙汀邦U?！币粯油瑸楹５讚乒?yīng)鏈，但對(duì)于海底撈而言，頤海國(guó)際并非最大的供應(yīng)商，而是蜀海集團(tuán)。

海底撈財(cái)報(bào)顯示，蜀海集團(tuán)為海底撈最大的供應(yīng)商，第二大供應(yīng)商為頤海集團(tuán)，第三大供應(yīng)商為蜀韻東方。2018年，2019年，2020年，海底撈最大供應(yīng)商及五大供應(yīng)商占相關(guān)采購(gòu)百分比分別為18.20%、38.40%；12.80%、29.90%；17.20%、42.80%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：海底撈財(cái)報(bào) 奇偶派制圖）

在海底撈年報(bào)中，海底撈披露了最大關(guān)聯(lián)公司蜀海的交易額。2018年、2019年、2020年，該項(xiàng)年交易金額分別為18.60億元、22.22億元、27.40億元。

蜀海供應(yīng)鏈于2007年從海底撈中獨(dú)立，為海底撈提供整體供應(yīng)鏈托管運(yùn)營(yíng)服務(wù)。但其實(shí)蜀海和頤海只是“海底撈家族”的冰山一角。

海底撈2019年年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，公司合作供應(yīng)商總數(shù)為1602家。海底撈在財(cái)報(bào)中表示，海底撈通常為每類主要食材維持超過(guò)兩名合資格供應(yīng)商以避免對(duì)單一供應(yīng)商的依賴。

海底撈的最大供應(yīng)商并非頤海，頤海也只是海底撈上千家供應(yīng)商中的一家。當(dāng)下，頤海國(guó)際也正在降低對(duì)海底撈的依賴，開(kāi)拓第三方渠道。

海底撈和頤海國(guó)際，二者的關(guān)系漸行漸遠(yuǎn)。

擺脫不了的宿命

如果脫離海底撈光環(huán)，頤海國(guó)際在調(diào)味品市場(chǎng)還有多大的商業(yè)價(jià)值？

從上述海底撈供應(yīng)商的采購(gòu)占比中我們看到，頤海國(guó)際并不作為海底撈最大的調(diào)料供應(yīng)商，頤海國(guó)際也在通過(guò)提高第三方客戶帶來(lái)的收入占比，降低海底撈帶來(lái)的收入權(quán)重。

具體到頤海國(guó)際的產(chǎn)品線，我們梳理其歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看到，火鍋調(diào)味料帶來(lái)的收入占比正節(jié)節(jié)走低，從2017年的84.8%逐年降低到2021 年上半年的57.4%。而方便速食產(chǎn)品成為其進(jìn)一步發(fā)力點(diǎn)，從2017的3.7%的收入占比提升至2021h1的28.5%。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：頤海國(guó)際財(cái)報(bào) 奇偶派制圖）

再具體火鍋調(diào)味料這條產(chǎn)品線，關(guān)聯(lián)方（海底撈）帶來(lái)的收入占比連年降低，第三方帶來(lái)的收入占比連年攀升。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：頤海國(guó)際財(cái)報(bào) 奇偶派制圖）

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)有力證明頤海國(guó)際想要逃離海底撈的決心，但實(shí)際我們?cè)诰€下實(shí)體商超中觀察到的是，目前，頤海國(guó)際還是需要海底撈品牌的光環(huán)來(lái)為旗下各產(chǎn)品“代言”。

貨架上，印有海底撈商標(biāo)的火鍋底料依然是主角，但還陳列了頤海國(guó)際旗下的各種并不知名的品類——方便速食產(chǎn)品（自煮火鍋套餐）、集團(tuán)旗下其他品牌的復(fù)合調(diào)味料、火鍋底料。

好人家、辣妹子、味聚特、佳鮮、小肥羊、大紅袍……以上這些都統(tǒng)統(tǒng)放在了“頤海國(guó)際出品·海底撈調(diào)味料”的區(qū)域里。

雖然頤海國(guó)際正在緩慢地剪斷與海底撈相連的臍帶，但專注于調(diào)味品市場(chǎng)市場(chǎng)的頤海國(guó)際，可能一時(shí)半會(huì)很難擺脫海底撈的影響力。

我們僅看火鍋底料，雖然現(xiàn)階段頤海重視第三方業(yè)務(wù)，而且從產(chǎn)品收入來(lái)看，火鍋底料帶來(lái)的收入占比逐年降低，但從單一年份來(lái)看，每年仍然是火鍋底料這一品類為頤海國(guó)際貢獻(xiàn)了過(guò)半的收入。

火鍋底料在調(diào)味賽道中仍占據(jù)重要地位，這是頤海國(guó)際不得不順從行業(yè)趨勢(shì)的一點(diǎn)。

從大的行業(yè)背景來(lái)看，復(fù)合調(diào)味品細(xì)分出的五個(gè)品類中，其中火鍋底料和中式復(fù)合調(diào)料增速最快，也是被認(rèn)為最具發(fā)展?jié)摿Φ募?xì)分賽道。

在餐飲端，火鍋底料這個(gè)品類之所以能在調(diào)味市場(chǎng)集中度較低的情況下，成為流行的單品類，一個(gè)基礎(chǔ)前提還是因?yàn)橛泻５讚屏考?jí)的餐飲企業(yè)出現(xiàn)。

作為海底撈核心火鍋底料供應(yīng)商，頤海國(guó)際占中國(guó)火鍋底料市場(chǎng)份額為20.8%，位列行業(yè)第一。

在火鍋底料估值的核心邏輯中，消費(fèi)者、產(chǎn)品、渠道，也就是“人、貨、場(chǎng)”，這三要素是頤海國(guó)際不能忽視的。

火鍋底料市場(chǎng)可分為to B的餐飲服務(wù)市場(chǎng)和to C的零售市場(chǎng)，因此火鍋料的消費(fèi)者可以分為B端和C端。

民生證券認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，就B端消費(fèi)而言，由于餐飲經(jīng)營(yíng)逐漸走向規(guī)范，監(jiān)管逐步趨嚴(yán)，行業(yè)對(duì)于降成本、提效率逐步形成共識(shí)，對(duì)復(fù)合調(diào)味料的需求不斷增加。

除了呷哺呷哺、海底撈等全國(guó)性連鎖火鍋之外，其他新型口味的火鍋連鎖店也在加速擴(kuò)張，這都給火鍋底料企業(yè)提供了很好的商機(jī)。

在C端，客戶對(duì)價(jià)格敏感度較低，購(gòu)買(mǎi)時(shí)更看重品牌聲譽(yù)。正如我們?cè)诔胸浖苌峡吹降?，商超更愿意選擇將頤海國(guó)際出品的海底撈火鍋底料作為宣傳賣點(diǎn)，在重要的展位中陳列。

在產(chǎn)品上，頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，頤海國(guó)際目前的SKU有13件。頤海國(guó)際的官網(wǎng)顯示，頤海國(guó)際憑借「海底撈」品牌銷售各產(chǎn)品線的產(chǎn)品。產(chǎn)品家族包括火鍋底料系列、復(fù)合調(diào)味料系列、火鍋蘸料系列、自煮系列、沖泡系列。

另外，從目前整個(gè)火鍋底料行業(yè)來(lái)看，其還向炒菜、麻辣香鍋等消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)擴(kuò)容，如麻辣燙、串串香、冒菜、麻辣香鍋、毛血旺等都要用到火鍋底料。頤海國(guó)際同樣將產(chǎn)品線延伸至此。

在渠道端，火鍋底料市場(chǎng)可分為to B的餐飲服務(wù)市場(chǎng)和to C的零售市場(chǎng)，在兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中，經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)均為火鍋底料最主要的銷售渠道。火鍋底料生產(chǎn)商對(duì)渠道掌控能力較弱，依賴經(jīng)銷商進(jìn)行產(chǎn)品流通。

頤海國(guó)際2020年年報(bào)中提到，除了持續(xù)為海底撈提供火鍋調(diào)味料產(chǎn)品，其還為中國(guó)家庭烹飪客戶、餐飲服務(wù)供應(yīng)商以及食品行業(yè)公司提供烹飪調(diào)味料解決方案。

截至2020年，經(jīng)銷商、電商及餐飲客戶等則為第三方銷售的主要渠道。集團(tuán)的第三方經(jīng)銷商銷售業(yè)務(wù)共覆蓋了中國(guó)31個(gè)省級(jí)地區(qū)與港澳臺(tái)地區(qū)，以及49個(gè)海外國(guó)家和地區(qū)。

從“人、貨、場(chǎng)”的角度來(lái)看，頤海國(guó)際目前仍很難離開(kāi)海底撈，而且單就火鍋底料行業(yè)而言，準(zhǔn)入門(mén)檻不高，目前除了品牌為核心競(jìng)爭(zhēng)力之外，第二重要的就是渠道建設(shè)了。

有海底撈背書(shū)，加上調(diào)味市場(chǎng)被資本看中，在2020年年末，頤海國(guó)際一度成為港股市場(chǎng)的抱團(tuán)股，多家基金紛紛重倉(cāng)頤海國(guó)際。

回到最初的問(wèn)題，脫離了海底撈，頤海國(guó)際能自力更生嗎？

2021年上半年，頤海國(guó)際財(cái)報(bào)顯示，按經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)劃分的收入渠道劃分，頤海國(guó)際依賴海底撈帶來(lái)的收入占比從2020年的26.2%上升至今年上半年的33.8%，第三方客戶渠道帶來(lái)的收入占比從2020年的73.4%下跌到今年上半年的66.0%。

疫情之下，中小火鍋店深受影響，零售渠道又不成氣候。說(shuō)自立，沒(méi)那么容易。

寫(xiě)在最后

三兩好友聚在沸騰的火鍋前，話匣子慢慢打開(kāi)。這是眾多火鍋品牌最重要的消費(fèi)場(chǎng)景?；疱佒阅艹蔀槲覈?guó)餐飲第一大品類，離不開(kāi)現(xiàn)代人社交的需求。

火鍋是一個(gè)大賽道，消費(fèi)者對(duì)火鍋的需求持續(xù)且旺盛。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)火鍋餐飲市場(chǎng)規(guī)模從2013年的2813億元增加至2020年的5843億元，期間CAGR為11.0%，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)7077億元，是中式餐飲中增長(zhǎng)最快的品類。

沸騰的火鍋市場(chǎng)，自然帶動(dòng)火鍋調(diào)料市場(chǎng)。

據(jù)頭豹研究院《2021年中國(guó)火鍋底料短報(bào)告》顯示，2020年餐飲服務(wù)火鍋底料消費(fèi)占比已超過(guò)50%。

海底撈作為火鍋行業(yè)龍頭企業(yè)，在火鍋市場(chǎng)上釋放出巨大的商業(yè)價(jià)值。其供應(yīng)商頤海國(guó)際，長(zhǎng)期專注調(diào)味料賽道，憑借海底撈的光環(huán)，得到了市場(chǎng)和消費(fèi)者的青睞，今年市值一度達(dá)到1500億港元高點(diǎn)。

一直想要和海底撈割席的頤海國(guó)際，即使調(diào)味品賽道持續(xù)火熱，未來(lái)也許仍難以脫離海底撈的光環(huán)。