11月15日上午9點30分，一聲鑼響，萬眾矚目的北交所正式開市交易。

首批81家公司亮相，其中，71家精選層企業(yè)平移至北交所，成為北交所上市公司，另外10家企業(yè)通過公開發(fā)行等程序在北交所新上市。

盤面上，10只新股交易火熱，全線高開觸發(fā)臨停，其中N同心等多只新股觸發(fā)二次臨停。

隨著北交所開市，市場各方積極參與。北交所相關(guān)人士介紹，開市后合計可參與北交所交易的投資者超400萬戶。易方達、廣發(fā)、匯添富等9家基金公司申報了以“北交所”命名的主題基金；此外還有6家公司申報了“專精特新”主題基金。

作為中國資本市場的新里程碑，北交所將給資本市場帶來哪些影響？開市首日投資者參與情緒如何？首批上市公司成色如何？

10只新股全線大漲

北交所今日正式開市，首批81只股票開盤多數(shù)走強?？傮w來看，北交所首個交易日平穩(wěn)收官，81只股票合計成交95.73億元。首日收盤，北交所市值第一是貝特瑞，目前總市值833億元，81股總市值達2887億元。

根據(jù)交易規(guī)則，10只新股上市首日無漲跌幅限制，備受市場期待。它們也不負眾望，10只新股全部高開高走，開盤僅6分鐘，全部觸發(fā)臨時停牌。截至收盤，新股平均較發(fā)行價上漲199.80%。

其中，同心傳動大漲超5倍，盤中兩次觸發(fā)臨停機制，N大地漲261.75%，N志晟漲238.97%，N晶賽漲208.57%；N恒合、N中設(shè)、N漢鑫、N廣道、N中寰、N科達均漲超100%。

（來源：北交所）

71只從精選層平移至北交所的股票漲跌互現(xiàn)。德瑞鋰電上漲18.23%，安徽鳳凰上漲8.44%，德眾汽車上漲5.21%。

而今日收市，“最靚的仔”當屬N同心，截至今日收盤，大漲493%至23.45元/股。N同心成立于2001年9月，總部在河南省許昌市，實際控制人為陳紅凱和劉倩夫妻二人，分別持有公司55.05%、6.12%股權(quán)。另外，持股3.98%的第三大股東陳玉紅系實控人陳紅凱胞妹，該公司是比較典型的家族企業(yè)。

N同心的主營業(yè)務(wù)為汽車傳動軸產(chǎn)品以及相關(guān)零配件。簡單來說，無論是新能源汽車的電驅(qū)，還是傳統(tǒng)燃油車，都需要通過傳動軸將動力運輸?shù)杰囕?，這樣汽車才能跑起來。

業(yè)績方面，2021年上半年，公司營業(yè)收入為7375萬元，凈利潤為1389萬元。2016-2020年，公司營業(yè)收入復(fù)合增長速度為20.67%，扣非凈利潤復(fù)合增長速度為37.5%，近5年成長性較好。

目前，N同心主要客戶包括陜汽商用車、中聯(lián)重科、東風汽車等傳統(tǒng)汽車廠商。另外，N同心副總經(jīng)理、董事兼董秘李宏杰表示，公司產(chǎn)品已進入陜汽新能源、吉利新能源、宇通新能源等新能源汽車廠商的配套體系。

長期來看，傳動軸行業(yè)受鋼材等原材料價格波動影響比較大，還面臨價格敏感的下游客戶，同時，傳動軸是一個勞動密集型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)含量有限，業(yè)內(nèi)競爭激烈。

李宏杰表示，公司募資的投產(chǎn)項目，目的就是采用新技術(shù)從原材料上降低成本，以對沖原材料上漲的風險，“根本出路在于降低生產(chǎn)成本”。

該公司今年10月從新三板轉(zhuǎn)板精選層，計劃募資9875萬元，主要是用來擴產(chǎn)能，其中傳動軸智能升級項目和新型汽車傳動軸項目各準備投入3000萬，智能汽車傳動軸研發(fā)中心擬投入1000萬。此外，共有10家戰(zhàn)略投資者參與配售，合計認購金額2200萬，占總募資比例在22.28%，其中不乏開源證券、江海證券、金長川、丹桂順等新三板知名戰(zhàn)投。

對于上市首日迎來開門紅，李宏杰稱，把公司主業(yè)做好，才能用最好的業(yè)績回報投資者，股價炒得再高，基本面做不好也會回歸本質(zhì)，“對于股價高低我們沒有太多的期許，但既然登上了資本市場，就要借著這股風，把企業(yè)做好、做強”。

首批81家北交所上市企業(yè)，多數(shù)分布在軟件與服務(wù)、生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)、計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、汽車與零部件、技術(shù)硬件與設(shè)備等行業(yè)。其中N同心、N中寰等17家為專精特新“小巨人”企業(yè)。

“賺錢效應(yīng)”如何？

此前新三板100萬元的投資門檻較高、交易規(guī)則復(fù)雜，一定程度上影響了流動性。

這次北交所開市，個人投資者的準入門檻從100萬元降到了50萬元，與科創(chuàng)板持平，同時還要求具備2年以上證券投資經(jīng)驗。安信證券新三板分析師諸海濱向媒體表示，科創(chuàng)板的個人投資者人數(shù)為756萬，預(yù)計北交所的開通人數(shù)在500萬左右。

多位北交所相關(guān)人士認為，北交所的準入門檻減半，將大大提高投資者數(shù)量，增強流動性，同時也為機構(gòu)投資人、私募基金增加了一個良好的退出渠道，有利于調(diào)動他們的投資積極性。參與的投資者越多，企業(yè)的價值也越能被發(fā)掘。

另一方面，北交所上市公司也有“質(zhì)量保障”。據(jù)了解，申請北交所的企業(yè)必須滿足“在新三板掛牌滿12個月的創(chuàng)新層企業(yè)”等硬性要求，而一家公司想要公開發(fā)行股票并在精選層掛牌，還需要跨過6道門檻：股轉(zhuǎn)公司受理申請文件、股轉(zhuǎn)公司審查機構(gòu)問詢并出具審查報告、股轉(zhuǎn)公司掛牌委員會審議、股轉(zhuǎn)公司向證監(jiān)會報送申請文件、證監(jiān)會受理申請、證監(jiān)會核準后，發(fā)行人依照規(guī)定發(fā)行股票。

此外，經(jīng)Wind統(tǒng)計，目前處于已受理、問詢等狀態(tài)的北交所擬上市公司已達61家，上述企業(yè)均系北交所“后備軍”。為迎接北交所開市，證監(jiān)會、股轉(zhuǎn)公司、北交所北京基地的工作人員都在全力以赴。

（來源：北交所北京基地）

不過，在北交所上市的公司大多是科技型、創(chuàng)新型的中小公司，相對投資風險比較大。

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄認為，對于普通投資者來說，要準確評估自己的風險承受能力、專業(yè)投資能力、風險偏好、決定直接投資還是間接投資、投資比例等等，最好與北交所的內(nèi)在特點相匹配。也要踐行理性投資、價值投資的理念。

即便降低了投資門檻，50萬元的證券資產(chǎn)要求也不低，但并不意味普通投資者無法分享資本市場的改革紅利。

11月12日晚，易方達、廣發(fā)、華夏、匯添富、南方、嘉實、萬家、大成等8家基金公司申請的北交所主題公募基金獲得證監(jiān)會批準，飲得“頭啖湯”。據(jù)了解，上述產(chǎn)品均采取2年定期開放的運作方式，約定80%以上非現(xiàn)金基金資產(chǎn)投資于北交所股票。此外還有部分基金公司申請了“專精特新”基金。這意味著，通過公募基金，普通投資者“1”元即可參與北交所股票投資。

自9月2日宣布設(shè)立北交所后，市場對于精選層的投資信心明顯增強，精選層流動性明顯改善。據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至11月12日，71家精選層公司上市至今股價絕大部分上漲，漲幅平均值達127.5％，中位數(shù)達90.9％，賺錢效應(yīng)突出；71只股票的市盈率也從8月底的24.8倍提升至10月底的28.6倍。

從歷史經(jīng)驗看，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首批上市的公司基本面都不錯，北交所也不例外。以2020年財務(wù)數(shù)據(jù)為準，81家北交所企業(yè)平均營收6億元，平均凈利潤6938萬元。

其中，營收突破1億元的企業(yè)有78家，占比96.3%，穎泰生物2020年營收達62.25億元，位居第一；凈利潤超5000萬元的企業(yè)有39家，占比48.15%，貝特瑞、連城數(shù)控、同力股份、穎泰生物、長虹能源等8家公司2020年凈利潤過億。

對比來看，科創(chuàng)板2020年上市新股的平均凈利潤為1.34億元，創(chuàng)業(yè)板的則為1.17億元。不過，精選層公司具有較高的成長性，2018-2020年精選層平均營收和凈利潤復(fù)合增速分別達到12.70%和24.48%，保持強勁增長勢頭。

精選層公司在北交所宣布成立之后的幾個交易日已大幅上漲，估值已到較高水平，此次上市波動并不明顯。李大霄認為，10只新股波動估計會比較大。

助力多層次資本市場

自9月2日宣布設(shè)立到正式開市，北交所只用了不過兩個多月?！氨苯凰俣取闭凵涑錾罨氯甯母锏臎Q心，對中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重視與支持，也為中國多層次資本市場建設(shè)再落關(guān)鍵一子。

北交所是繼上海和深圳設(shè)立交易所之后，中國大陸第三個證券交易所，也是國內(nèi)第一個公司制的證券交易所。李大霄認為，北交所的設(shè)立，有望形成互相補充，互相協(xié)調(diào)，互相配合，“三足鼎立”的局面。

多位業(yè)內(nèi)人士分析，三家交易所將實現(xiàn)錯位發(fā)展。北交所成立后，中國證券交易所版圖將覆蓋珠三角、長三角以及京津冀三大城市圈，有助于提升京津冀地區(qū)經(jīng)濟活力。而資本市場的擴容也將給券商帶來更多的業(yè)務(wù)機會，包括投行業(yè)務(wù)、一級市場投資業(yè)務(wù)等。

《經(jīng)濟日報》刊文分析稱，北交所定位服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。相比滬深交易所，北交所突出“更早、更小、更新”。企業(yè)體量更小，成長性更高，與主板主要服務(wù)大型成熟企業(yè)，科創(chuàng)板服務(wù)“硬科技”，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)“三創(chuàng)四新”形成錯位發(fā)展格局。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在中國，中小企業(yè)貢獻了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%以上的技術(shù)創(chuàng)新，80%以上的城鎮(zhèn)居民就業(yè)，90%以上的企業(yè)數(shù)量。但就是這個龐大的群體，卻一直難以得到資本市場的有力支持。而設(shè)立北交所，就是對中小企業(yè)的最有力的支持。

11月14日，中國上市公司協(xié)會會長宋志平在北京大學國家發(fā)展研究院一個論壇上提到：“多少中小企業(yè)翹首以盼北交所開市！中國民營企業(yè)現(xiàn)在融資90%依賴間接融資，只有10%是靠直接融資，但國際上是反過來的。北交所的設(shè)立有助于企業(yè)從間接融資走向直接融資，是構(gòu)建我國多層次資本市場的重要舉措?！?/p>

對于北交所設(shè)立，你有什么想說的？