品牌合作失誤、資產(chǎn)重組終止、營(yíng)收規(guī)模下滑，壹網(wǎng)壹創(chuàng)（300792.SZ）正經(jīng)歷煎熬。

12月22日晚間，壹網(wǎng)壹創(chuàng)公告稱，公司終止收購(gòu)浙江上佰49%股權(quán)，“增肥計(jì)劃”宣告失敗，原因是交易雙方就交易方案的部分主要條款最終未能達(dá)成一致意見(jiàn)。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)2020年和2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入分別為12.99億元和7.29億元，同比分別增長(zhǎng)-10.49%和-11.56%。

在A股“美妝電商三劍客”中，壹網(wǎng)壹創(chuàng)營(yíng)收規(guī)模已不及若羽臣，處于墊底位置，而公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有賴于銷售費(fèi)用大幅下降。

而且在已合作的品牌中，壹網(wǎng)壹創(chuàng)還將愛(ài)茉莉太平洋打折券金額搞錯(cuò)，惹出了不必要的麻煩。

雙方意見(jiàn)不一交易終止

12月22日晚間，壹網(wǎng)壹創(chuàng)公告稱，公司終止通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)寧波好貝企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“寧波好貝”）所持有的浙江上佰電子商務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“浙江上佰”）49%股權(quán)。

同時(shí)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)終止擬向不超過(guò)35名符合中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定條件的特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股票募集配套資金。

7月22日，壹網(wǎng)壹創(chuàng)發(fā)布交易預(yù)案顯示，公司擬以3.58億元購(gòu)買(mǎi)浙江上佰49%股權(quán)。本次交易完成后，結(jié)合壹網(wǎng)壹創(chuàng)已持有的浙江上佰51%股權(quán)，上市公司將直接持有浙江上佰100%股權(quán)，浙江上佰將由上市公司控股子公司變更為上市公司全資子公司。

資料顯示，2020年5月，壹網(wǎng)壹創(chuàng)曾用3.62億元購(gòu)買(mǎi)了浙江上佰51％的股權(quán)。

為了籌集資金，壹網(wǎng)壹創(chuàng)還擬向特定投資者以非公開(kāi)發(fā)行股份的方式募集配套資金，募集配套資金總額不超過(guò)2.33億元。公告顯示，壹網(wǎng)壹創(chuàng)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理林振宇為浙江上佰董事，副總經(jīng)理馮積儒擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人且控制的一席管理咨詢系寧波好貝的執(zhí)行事務(wù)合伙人，一席管理咨詢占好寧波好貝出資比例為76.95%，因此寧波好貝由馮積儒最終控制。

由此，本次交易對(duì)方寧波好貝為壹網(wǎng)壹創(chuàng)的關(guān)聯(lián)方，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

交易雙方都是“自己人”，壹網(wǎng)壹創(chuàng)拿下浙江上佰看似探囊取物，卻突生變故。

在交易終止公告中，壹網(wǎng)壹創(chuàng)表示，鑒于交易雙方就交易方案的部分主要條款最終未能達(dá)成一致意見(jiàn)，為充分維護(hù)和保障廣大投資者利益，經(jīng)交易雙方積極協(xié)商與溝通，公司審慎研究并與交易對(duì)方友好協(xié)商，決定終止本次資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

銷售費(fèi)用大幅下滑壹網(wǎng)壹創(chuàng)為何要“追求”浙江上佰100%股權(quán)？這與公司業(yè)績(jī)下滑息息相關(guān)。

資料顯示，壹網(wǎng)壹創(chuàng)成立于2012年4月，2019年9月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，成為全國(guó)第一家在A股上市的電子商務(wù)服務(wù)商。

2019年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.51億元、凈利潤(rùn)2.19億元。其中，公司這年?duì)I收創(chuàng)造了歷史最佳。

不過(guò)，2020年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入達(dá)12.99億元，同比下滑10.49%；凈利潤(rùn)達(dá)3.10億元，同比增長(zhǎng)41.54%。

2020年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)營(yíng)收下降的主要原因是，百雀羚從原來(lái)的品牌線上營(yíng)銷服務(wù)切換為品牌線上管理服務(wù)。

進(jìn)入2021年，壹網(wǎng)壹創(chuàng)規(guī)模進(jìn)一步萎縮，前三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)7.29億元，同比下滑11.56%；凈利潤(rùn)達(dá)2.04億元，同比增長(zhǎng)24.24%。

可以發(fā)現(xiàn)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)營(yíng)收雖然在下降，但凈利潤(rùn)反而在增長(zhǎng)。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2019年、2020年和2021年前三季度，壹網(wǎng)壹創(chuàng)銷售費(fèi)用分別為3.03億元、1.45億元和4596.87萬(wàn)元，呈現(xiàn)明顯大幅下滑趨勢(shì)。盡管此舉促進(jìn)了公司盈利水平，但以銷售費(fèi)用降低來(lái)提高利潤(rùn)的做法是否長(zhǎng)遠(yuǎn)有待觀察。

在壹網(wǎng)壹創(chuàng)業(yè)績(jī)構(gòu)成中，浙江上佰的貢獻(xiàn)值不小。

2020年和2021年前三季度，浙江上佰營(yíng)業(yè)收入分別為1.64億元和1.1億元，凈利潤(rùn)分別為7330.55萬(wàn)元和2780.69萬(wàn)元。

收購(gòu)不成，壹網(wǎng)壹創(chuàng)與同行的差距越來(lái)越大。在行業(yè)內(nèi)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)和麗人麗妝、若羽臣并稱為A股“美妝電商三劍客”。

三家企業(yè)中，壹網(wǎng)壹創(chuàng)2021年之前營(yíng)業(yè)收入僅次于麗人麗妝，位列第二。但若羽臣2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)8.84億元，已將壹網(wǎng)壹創(chuàng)甩至身后。

與品牌合作出現(xiàn)失誤

作為代運(yùn)營(yíng)商，“美妝電商三劍客”與品牌合作是公司的命脈。

鰲頭財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)合作品牌數(shù)超過(guò)30個(gè)，不及麗人麗妝（605136.SH）的60多個(gè)和若羽臣（003010.SH）的100多個(gè)。

目前，壹網(wǎng)壹創(chuàng)已與美國(guó)伊麗莎白雅頓公司、寶潔集團(tuán)、百雀羚集團(tuán)、韓國(guó)愛(ài)茉莉太平洋集團(tuán)，泡泡瑪特（09992.HK）、蒙牛集團(tuán)（02319.HK）、歐珀萊、毛戈平、鹽津鋪?zhàn)樱?02847.SZ）等世界五百?gòu)?qiáng)、國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)合作并開(kāi)展了電子商務(wù)合作。

有意思的是，壹網(wǎng)壹創(chuàng)在合作中卻犯了錯(cuò)。

2021年8月，有博主在微博上廣而告之“夢(mèng)妝旗艦店滿496-400元通用券”的消息，不少網(wǎng)友聞風(fēng)而動(dòng)前去“薅羊毛”。

然而，沒(méi)過(guò)幾分鐘，網(wǎng)友們已不能再領(lǐng)該優(yōu)惠券了，而且夢(mèng)妝下架了商品。

但此事仍不斷發(fā)酵，大量信息指向，這次事故或是因?yàn)閴?mèng)妝電商運(yùn)營(yíng)人員多打了一個(gè)零，錯(cuò)誤將滿496-40的券寫(xiě)成了滿496-400。

有消息稱，夢(mèng)妝旗艦店已經(jīng)發(fā)出了15萬(wàn)張券，倘若品牌按此優(yōu)惠活動(dòng)發(fā)貨，將損失5000萬(wàn)元至6000萬(wàn)元。

有行業(yè)人士分析稱，“估計(jì)大部分品牌和代運(yùn)營(yíng)商簽的合同，這種損失都應(yīng)該是代運(yùn)營(yíng)商賠?！?/p>

愛(ài)茉莉太平洋作為韓國(guó)最大的化妝品集團(tuán)，旗下子公司跨行數(shù)十業(yè)，夢(mèng)妝是旗下品牌之一。

而愛(ài)茉莉太平洋又正好由壹網(wǎng)壹創(chuàng)代運(yùn)營(yíng)。彼時(shí)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)實(shí)控人兼董事長(zhǎng)林振宇以“事情還在處理階段，不方便交流”為由，拒絕發(fā)聲。

有電商人士分析稱，代運(yùn)營(yíng)商行業(yè)已逐漸呈現(xiàn)出“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的局面，即便是頭部企業(yè)，不把握好時(shí)機(jī)的話，也會(huì)被淘汰出局。