近日，騰訊對(duì)外正式公布了 2021 年的第三季度財(cái)報(bào)，對(duì)于一個(gè)商業(yè)組織來(lái)說(shuō)，單季度 1424 億元的營(yíng)收和 318 億元的凈利潤(rùn)并不算難看，但放在騰訊身上也難言出色，尤其是在凈利潤(rùn)層面，騰訊相比去年同期減少了 2%。

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)尚未走出寒冬是不爭(zhēng)的事實(shí)，今年以來(lái)，美股的眾多互聯(lián)網(wǎng)中概股都遭遇了不同程度的股價(jià)下跌，對(duì)于昔日國(guó)內(nèi)市值最高的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)騰訊而言，其感受到的市場(chǎng)動(dòng)蕩可能還要更加劇烈。

不過(guò)透過(guò)此次騰訊的財(cái)報(bào)，我們還是能看到更多關(guān)于騰訊的細(xì)枝末節(jié)，比如騰訊一直引以為傲的投資布局，也在此次財(cái)報(bào)中透露出了新的動(dòng)向。

投資才是騰訊的長(zhǎng)期主義？

在騰訊第三季度的財(cái)報(bào)會(huì)議上，騰訊董事局主席馬化騰表示：" 騰訊積極投資于重點(diǎn)戰(zhàn)略領(lǐng)域及前沿科技。" 其中還重點(diǎn)提到了近期大熱的元宇宙話題，馬化騰認(rèn)為，" 騰訊擁有大量探索和開(kāi)發(fā)元宇宙的技術(shù)和能力，例如在游戲、社交媒體和人工智能相關(guān)領(lǐng)域，我們都有豐富的經(jīng)驗(yàn)。"

馬化騰此言有著充足的事實(shí)依據(jù)，作為騰訊的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，騰訊在游戲領(lǐng)域的投入向來(lái)毫不吝嗇，無(wú)論是投資還是并購(gòu)，都始終聚攏著國(guó)內(nèi)最頂尖的一批資源。

雖然國(guó)內(nèi)的游戲市場(chǎng)目前正面臨著監(jiān)管的壓力，不過(guò)這也不影響騰訊在這一領(lǐng)域的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，除了有意元宇宙之外，騰訊還在加緊對(duì)于海外游戲市場(chǎng)的投資。

而另一組數(shù)據(jù)也表明，騰訊在游戲投資上確實(shí)有著強(qiáng)烈的執(zhí)念，這可能也是源于騰訊過(guò)去在游戲市場(chǎng)上的成功經(jīng)驗(yàn)。

今年以來(lái)，騰訊明顯在游戲領(lǐng)域的步伐加快，僅在第一季度就投資了 42 家游戲公司，平均每?jī)商焱顿Y一家游戲公司，第二季度和第三季度雖放慢了節(jié)奏，但投資游戲公司數(shù)量也分別達(dá)到了 26 家和 24 家。

騰訊方面也在財(cái)報(bào)會(huì)議上也毫不諱言地表示，其增大對(duì)于游戲領(lǐng)域的投資，主要是集中專注于面向全球、大型以及高工業(yè)化水準(zhǔn)的游戲。

此前騰訊曾在自家投資業(yè)務(wù)官網(wǎng)上披露，其在海外投資的布局主要就集中在游戲領(lǐng)域，被投的公司中不乏像拳頭、暴雪、SuperCell 這樣全球知名的游戲公司。

作為騰訊帝國(guó)的重要增長(zhǎng)策略，投資不僅讓騰訊在游戲領(lǐng)域斬獲頗豐，更為騰訊貢獻(xiàn)了舉足輕重的營(yíng)收增量，據(jù)此次公布的三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，僅在三季度，騰訊的投資收益就達(dá)到了驚人的 266 億元。

本地生活領(lǐng)域的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、短視頻領(lǐng)域的快手、移動(dòng)出行領(lǐng)域的滴滴、內(nèi)容平臺(tái)領(lǐng)域的知乎、直播領(lǐng)域的斗魚(yú)和虎牙 ........ 這些大名鼎鼎的公司背后，無(wú)不站著騰訊穩(wěn)健的身影。

除此之外，騰訊還投資了小紅書(shū)、嗶哩嗶哩、58 同城、喜馬拉雅、貝殼等知名互聯(lián)網(wǎng)公司，如果要把這些企業(yè)全部羅列出來(lái)，可能會(huì)是一段很長(zhǎng)很長(zhǎng)的名單。

在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)遍布騰訊身影的同時(shí)，其他行業(yè)也不乏看到騰訊投資的大手筆，比如新能源汽車行業(yè)，騰訊就早早地下注了蔚來(lái)，同時(shí)在汽車行業(yè)的上下游，騰訊還順手投了途虎養(yǎng)車和瓜子二手車。

事實(shí)上這種一個(gè)行業(yè)投資多個(gè)潛力股的做法，騰訊在不少行業(yè)都有過(guò)嘗試，比如在旅游行業(yè)，騰訊就同時(shí)入股了同程藝龍和馬蜂窩，在社區(qū)團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域，更是一口氣投資了每日優(yōu)鮮、興盛優(yōu)選和誼品生鮮三家明星公司。

在線下商超及餐飲門店，騰訊同樣也布局廣泛，除了持有萬(wàn)達(dá)商業(yè)和永輝超市的股份外，騰訊還投資了和府撈面、喜茶等知名品牌。

不過(guò)騰訊投資也并非都是賺錢的買賣，在面臨監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也同樣會(huì)帶來(lái)不可預(yù)知的損失，比如今年一片哀嚎的在線教育行業(yè)，騰訊也受到了波及，其投資了包括新東方、猿輔導(dǎo)、高頓教育在內(nèi)的眾多教培公司。

投資之王如何煉成？

無(wú)論是在投資數(shù)量、投資總額、投中的上市公司數(shù)量、成長(zhǎng)為獨(dú)角獸的企業(yè)數(shù)還是投資范圍的廣泛程度上，騰訊無(wú)疑已經(jīng)是國(guó)內(nèi)的投資之王。

除了能夠?yàn)轵v訊在營(yíng)收方面貢獻(xiàn)源源不斷的收入，投資還為騰訊帶來(lái)了其他的增益，比如對(duì)于自身生態(tài)布局的完善，上下游市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，以及重點(diǎn)領(lǐng)域的絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)等。

最會(huì)投資的互聯(lián)網(wǎng)巨頭

騰訊投資最為讓人津津樂(lè)道的成功案例，是在于電商領(lǐng)域的精妙操作，在電子商務(wù)方興未艾的那幾年里，手握大把的流量入口的騰訊在自建電商的道路卻屢遭打擊，不僅與阿里電商的差距越拉越遠(yuǎn)，和其他電商玩家相比，也難有太多的亮點(diǎn)。

在發(fā)覺(jué)自建電商這條路走不通之后，騰訊突然在投資上開(kāi)了竅，先后入股京東和拼多多，成為兩家電商最大的外部股東，等于是曲線拿下了國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)的半壁江山，而如今的市場(chǎng)格局也證明，騰訊投資沒(méi)有看錯(cuò)押注的對(duì)象。

除了電商領(lǐng)域的成功案例外，騰訊投資還入股了眾多重點(diǎn)賽道的明星公司，幾乎涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的各個(gè)方面。

從近期公布的 2021 年第三季度財(cái)報(bào)上來(lái)看，投資正在逐漸成為騰訊新的動(dòng)力引擎，按三季度投資收益 265 億計(jì)算，已經(jīng)占到了同期騰訊權(quán)益持有人應(yīng)盈利的 67%。而去年同期，這個(gè)數(shù)據(jù)還僅為 43.5%。

結(jié)合騰訊近十年來(lái)首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑的大背景，投資收益占比提升，成為了騰訊眼下面對(duì)新時(shí)代背景的重要策略，畢竟大企業(yè)必須得承擔(dān)起共同富裕的責(zé)任，但在對(duì)外投資上，騰訊依然要繼續(xù)維持現(xiàn)有地位。

據(jù) IT 桔子的數(shù)據(jù)顯示，截止到今年 8 月 30 日，騰訊累計(jì)投資數(shù)量已達(dá) 1175 起，在整個(gè) CVC 投資中遙遙領(lǐng)先，其投資的企業(yè)數(shù)量，大致可以與排在身后的小米、阿里、百度三家巨頭的總和齊平。

即便是放眼到整個(gè)投融資市場(chǎng)，騰訊的投資數(shù)量對(duì)比一些專業(yè)的 PE/VC 機(jī)構(gòu)都毫不遜色，甚至超過(guò)了其中的大多數(shù)。

騰訊為何能夠在投資市場(chǎng)上一騎絕塵，捕獲諸多明星公司，除了自身充沛的現(xiàn)金流以外，其對(duì)于被投企業(yè)的扶持也展現(xiàn)出了其獨(dú)到的優(yōu)勢(shì)。

去年曾短暫上線的騰訊投資官網(wǎng)上曾披露，其對(duì)于被投公司會(huì)提供公關(guān)和政府關(guān)系方面的增值服務(wù)，同時(shí)幫助投資公司更好鏈接騰訊生態(tài)業(yè)務(wù)，包括提供個(gè)性化需求的合作診斷、危機(jī)協(xié)助及方案建設(shè)等。

在近期互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)熱議的文章《快手的大明王朝 1566》中，則提到了騰訊投資的另一大 " 特色 " 服務(wù)，那就是喜歡給被投企業(yè)輸出 CTO（首席技術(shù)官）和 HRD（人力資源發(fā)展），同時(shí)組織形態(tài)也會(huì)向騰訊靠攏。

這樣做的好處是，被投企業(yè)可以快速借鑒和復(fù)制騰訊先進(jìn)的組織模式和技術(shù)架構(gòu)，同時(shí)對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，搞定這些企業(yè)的關(guān)鍵崗位，也有利于加強(qiáng)其對(duì)于被投企業(yè)的控制力。

除此之外，騰訊在一些企業(yè)面臨戰(zhàn)略抉擇時(shí)，也都能提供一些實(shí)在的經(jīng)驗(yàn)和幫助。

騰訊總裁劉熾平此前曾透露，在京東打造移動(dòng)端體驗(yàn)時(shí)，在滴滴進(jìn)行技術(shù)架構(gòu)提升時(shí)，在美團(tuán)跟大眾點(diǎn)評(píng)合并但面臨嚴(yán)峻的補(bǔ)貼大戰(zhàn)時(shí)，以及在美團(tuán)擴(kuò)張外賣業(yè)務(wù)時(shí)，騰訊都提供過(guò)關(guān)鍵性的幫助。

結(jié)合行業(yè)影響力和利潤(rùn)率等多個(gè)維度，無(wú)論是從過(guò)往的成績(jī)還是未來(lái)的動(dòng)向上來(lái)看，騰訊作為一家投資機(jī)構(gòu)顯然要比作為一家所謂的科技互聯(lián)網(wǎng)公司更為成功。