紐約黃金這幾天每金衡盎司都破2,000美金了，創(chuàng)下了13個月以來的新高。

上海黃金期貨也一度跳漲到448元，接近兩年多前的高點。

不曉得當時大家有沒有整一點。

截至目前大概漲了將近7%。

Part 1 不少機構(gòu)都在搶黃金

今天剛好刷到個新聞，說是去年的時候，達里奧的橋水中國基金在逆勢狂買A股的黃金ETF。

橋水中國在去年年底，成為了華安黃金ETF、博時黃金ETF、易方達黃金ETF的前十大持有人。

這也不單單是一個大佬的選擇。

我看了下世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，黃金ETF這幾周也開始轉(zhuǎn)為凈流入了。

這個交易數(shù)據(jù)的背后，也有央媽們的推波助瀾。

根據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計，到今年2月份，央行們已經(jīng)連續(xù)11個月凈買入黃金了。

之所以大家都忙著抄黃金，是因為機構(gòu)們都看到了支撐金價的三個邏輯——

Part 2 金價最近上漲的邏輯

我稍微給大家理一理，金價今年上漲的三個邏輯——

邏輯1：美元要開始轉(zhuǎn)弱了

從去年3月份開始，美聯(lián)儲一直在 加息 。

相對的，美元的價值就上來了。

而黃金是用美元計價的。

美元升值了，同樣份量的黃金能換到的美元就變少了。

而目前看來，美聯(lián)儲的加息周期即將進入尾聲。

美聯(lián)儲3月份的議息會議也公布了點陣圖。

點陣圖是由美聯(lián)儲的公開市場委員會成員投票后畫出來的，每個點代表著一個委員的投票。

截圖/

按照最新的點陣圖，大多數(shù)委員覺得到今年年底，美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金目標利率最好是落在5%~5.25%之間。

而3月份加完息后利率區(qū)間已經(jīng)到4.75%~5%了。

換句話說，今年也就剩下0.25%的加息空間。

美聯(lián)儲之所以加息，主要是為了壓通脹。

畢竟利率上來了，借錢投資消費的企業(yè)和居民會變少，把錢存銀行的人會變多，這樣可以把需求給壓一壓。

需求下來了物價也就緩和了。

而參考最新的PCE通脹指標（美聯(lián)儲比較看重的通脹指標），目前美國的通脹水平是給按住了。

而且最近越來越多人形成一個共識：歐美即將進入經(jīng)濟衰退階段。

在這種大前提下，美聯(lián)儲甚至可能會為了拉一拉經(jīng)濟，而選擇降息。

一旦降息周期來了，利息少了，美元的吸引力就要變小了。

一旦美元變?nèi)酰覀円I到同樣份量的黃金，就得花更多的美元。

換句話說，黃金自然就得漲價了。

邏輯2：避險需求上來了

前段時間 硅谷銀行 的風波讓市場很擔心：是不是接下來會有類似1929年的銀行擠兌危機。

包括歐洲方面，瑞士信貸 的風波也讓市場有點慌。

另一方面，也有前面提到的歐美經(jīng)濟衰退的要素。

一旦衰退真的出現(xiàn)，那避險需求會比較高漲。

按過往數(shù)據(jù)來看，前幾次經(jīng)濟衰退，黃金的收益大多都挺好看的——

最近一些數(shù)據(jù)也顯示，美國已經(jīng)有真·衰退的跡象——

首先是美國3月份的ADP就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)（業(yè)界俗稱「小非農(nóng)」），只增加了14.5萬，比市場預期的21萬少了不少。

再就是3月份的ISM服務業(yè)指數(shù)（可以理解為美國的PMI），降到了三個月新低51.2，也比市場預期的54.6低不少。

還有2月份的職位空缺數(shù)據(jù)（JOLTS）也只有993.1萬，比經(jīng)濟學家們預測的1,050萬低，而且還是2021年5月以來第一次跌破千萬大關(guān)，說明企業(yè)開的崗位變少了。

更令人擔心的是，昨天（周三）美股盤后，好市多超市（Costco）公布了今年3月份的美國業(yè)績，增速創(chuàng)下了近三年來新低。

所以想避險的人，開始囤點黃金也很正常……

邏輯3：全球都在去美元化

去年俄烏沖突之后，美國及其西方盟友凍結(jié)了俄羅斯的美元儲備。

這個事情也讓不少國家開始在思考——

于是有不少央媽開始把美元資產(chǎn)給拋了。

根據(jù)美國財政部去年12月公布的國際資本流動報告，中國和日本都在持續(xù)減持美債，持有美債的規(guī)模分別創(chuàng)下了2010年6月以來、2019年5月以來的新低。

另一方面，不少國家也開始在貿(mào)易方面嘗試減少美元結(jié)算的比例——

美元的地位弱了，相對的以美元計價的黃金自然是要漲的。

最后

看到人民幣國際化程度不斷提升，還是挺開心的。

但也不用過分樂觀，畢竟目前跟美元歐元的份額比起來，人民幣暫時連零頭都比不上。

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