日前，A股快遞公司紛紛交出了前三季度成績單。

據(jù)紅星資本局梳理，前三季度，幾家快遞巨頭企業(yè)營收都實現(xiàn)正增長，平均營收增長率23%。在凈利潤方面，出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象。其中，申通快遞（002468.SZ）凈利下滑2.38億元，降幅竟達到4671.20%。

從企業(yè)的前三季報來看，“價格戰(zhàn)”的影響?yīng)q在。今年一季度，順豐控股（002352.SZ）罕見出現(xiàn)業(yè)績“爆雷”，各家快遞企業(yè)“增收不增利”普遍存在。價格戰(zhàn)下，快遞行業(yè)格局生變。百世集團熬不住了，將旗下中國快遞業(yè)務(wù)以68億元出售給了極兔。

而在政策方面，為了整治行業(yè)“亂象”，快遞業(yè)監(jiān)管政策加速出臺。展望今年第四季度，有業(yè)內(nèi)人士認為，在政策紅利和派費調(diào)整的雙重作用下，行業(yè)單價有所上行，行業(yè)整體將進入良性發(fā)展通道。

凈利增速承壓 

“價格戰(zhàn)”影響仍在

紅星資本局梳理發(fā)現(xiàn)，在營業(yè)收入方面，順豐控股前三季度實現(xiàn)營收1358.61億元，同比增長23.97%，業(yè)績實現(xiàn)領(lǐng)跑。

圓通速遞（600233.SH）前三季度營收305.42億元，同比增長30.41%；韻達股份（002120.SZ）前三季度營收286.01億元，同比增長23.88%；申通快遞(002468)營收169.10億元，同比增長14.95%。

前三季度，四家快遞公司的營收都實現(xiàn)了同比正增長，平均營收增長率為23%。

快遞企業(yè)前三季度業(yè)績

在凈利潤方面，較去年同期，出現(xiàn)了兩極分化的現(xiàn)象。順豐、圓通、韻達歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)正增長，分別為17.98億元、9.54億元、7.81億元；申通歸屬母公司的凈利潤出現(xiàn)了負增長，較去年同期下滑了2.38億元。

值得注意的是，同比去年，上述四家快遞公司三季度凈利潤增速皆出現(xiàn)不同程度下滑。其中，順豐歸屬母公司凈利潤同比增速為-67.89%、韻達股份凈利潤同比增長率為-23.41%、圓通速遞凈利同比增速為-31.16%、申通快遞歸屬母公司凈利的降幅竟達4671.20%。此外一季度順豐罕見出現(xiàn)業(yè)績“爆雷”,歸屬于上市公司股東凈虧損9.89億元，同比下降209.01%。

快遞企業(yè)前三季度業(yè)績

對于虧損加劇一事，申通在此前的業(yè)績預(yù)告中表示，由于前三季度整個快遞市場的變化以及公司的相關(guān)投入與支出使得公司2021年前三季度業(yè)績承壓。

實際上，除了2018年，申通已經(jīng)連續(xù)五年出現(xiàn)凈利潤負增長。申通2016年、2017年、2018年、2019年以及2020年凈利潤增長率分別為64.96%、17.93%、37.73%、-31.27%和-97.42%。到了今年一季度，凈利潤增長率擴大為-253.39%。伴隨不斷滑落的凈利潤增長率，今年以來申通股價也不斷下滑，截至目前，申通股價為7.72元/股，創(chuàng)一年來新低。

9月快遞單票數(shù)據(jù)齊上升

或迎修復(fù)拐點

從快遞業(yè)務(wù)單票收入來看，韻達連續(xù)多月單票收入同比出現(xiàn)下滑。實際上，不僅是韻達，今年圓通、順豐、申通等公司也出現(xiàn)單票收入持續(xù)下滑，低價競爭仍為行業(yè)面臨的困境。

自2008年以來，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)就沒有停歇過。同質(zhì)化競爭下，各家快遞企業(yè)采取壓縮利潤空間的“價格戰(zhàn)”來競爭。“價格戰(zhàn)”下各家快遞公司苦不堪言。紅星資本局從一些網(wǎng)點的快遞員處了解到，近兩年在價格戰(zhàn)的壓力之下，快遞員轉(zhuǎn)行、招工難等問題一直存在。

好消息是，從近幾個月的數(shù)據(jù)來看，下半年來，申通、韻達、圓通的單票價格都曾在單月出現(xiàn)正向增長。

國家郵政局在關(guān)于2021年前三季度郵政行業(yè)經(jīng)濟運行情況的通報中指出，三季度以來，受末端派費上漲和成本上升等因素影響，快遞單價呈現(xiàn)環(huán)比上升，浙江、廣東、河北、福建、河南均出現(xiàn)上漲，其中浙江快遞價格連續(xù)三個月上漲。

在政策面上，為了整治行業(yè)“亂象”，今年快遞業(yè)行業(yè)監(jiān)管政策加速出臺。2021年4月浙江省政府通過了《浙江省快遞業(yè)促進條例（草案）》，8月底，申通、中通、圓通、百世、韻達和極兔等6家快遞公司相繼宣布，從2021年9月1日起每票派件費上漲0.1元。

另據(jù)國家郵政局公布的2021年9月郵政行業(yè)運行情況，9月全行業(yè)單票收入9.75元，同比下降4.3％，但環(huán)比8月提升了4.4％。這意味著，快遞行業(yè)內(nèi)價格調(diào)整已是大勢所趨，快遞價格正邁向一個緩慢上升通道。

“雙十一”預(yù)售開啟

快遞進入旺季  

展望第四季度，快遞業(yè)或?qū)⒂瓉砻磕晷枨罅孔钔⒌募竟?jié)。

雙十一前，快遞費上漲已經(jīng)成為了慣例，今年也不例外。據(jù)公開信息顯示，近日各大企業(yè)總部相繼發(fā)布通知，從11月1日起上調(diào)派費與中轉(zhuǎn)費，這是自9月份以來，各家快遞企業(yè)第二次宣布上漲派費。

有業(yè)內(nèi)人士認為，目前快遞行業(yè)價格戰(zhàn)正在逐步回歸理性，本次旺季提價政策將具備一定的可持續(xù)性，行業(yè)整體的營收和盈利水平將逐步改善。

招商證券近期研報顯示，目前線上消費需求仍然旺盛，行業(yè)業(yè)務(wù)量增速穩(wěn)定，在政策紅利和派費調(diào)整的雙重作用下，行業(yè)單價有所上行，整體將進入良性發(fā)展通道。