過去 25 年，“掃地機(jī)器人第一股”科沃斯作為家用清潔賽道的老大，創(chuàng)造了千億“掃地茅”的傳奇。 

如今，科沃斯開始出現(xiàn)凈利潤下滑、市場大幅縮水的頹勢，掃地機(jī)市場發(fā)生了什么，科沃斯新的布局能否成為其“第二增長曲線”？

曾經(jīng)的“掃地茅”科沃斯，如今正在向市場講述新故事。 

1、從代工廠變身千億“掃地茅”

如今科沃斯的市場地位，離不開錢東奇敏銳的眼光和強(qiáng)大的執(zhí)行力，從一個(gè)代工廠多次完成“華麗”轉(zhuǎn)身，成為當(dāng)下的家居清潔龍頭。 

1984年，錢東奇到南京大學(xué)讀物理和哲學(xué)專業(yè)的研究生，畢業(yè)后到汕頭大學(xué)做起了老師，他對(duì)經(jīng)濟(jì)有濃厚興趣。 

上世紀(jì)80年代海南獨(dú)立設(shè)省之后，錢東奇辭去老師的工作，赴海南做起了外貿(mào)工作。在此期間，有外國客戶想從中國進(jìn)口吸塵器，嗅覺的敏銳讓他發(fā)現(xiàn)了機(jī)會(huì)。1998年，40歲的的錢東奇用外貿(mào)積累的100萬創(chuàng)辦了自己的吸塵器工廠，開始做代加工業(yè)務(wù)。 

做代工的這幾年，錢東奇發(fā)現(xiàn)代工的利潤空間太小了，只能依靠不斷擠壓價(jià)格，只有具有研發(fā)能力的企業(yè)才能走的更遠(yuǎn)，產(chǎn)品才更具競爭力。

2000年，錢東奇組建了科沃斯電器集團(tuán)，專門研發(fā)家庭服務(wù)機(jī)器人，2006年，全球首款掃地機(jī)器人“地寶”誕生。 

在隨后幾年里，科沃斯相繼發(fā)布了掃地機(jī)器人、空氣凈化機(jī)器人、家庭服務(wù)機(jī)器人等，形成了完整的家庭服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品線。 

2018年5月，科沃斯作為“掃地機(jī)器人第一股”在上交所掛牌，市值達(dá)到115億元。到2021年，科沃斯?fàn)I收達(dá)到了130.9億元，同年公司股價(jià)創(chuàng)出了252.71元/股的歷史高價(jià)，市值超過1400億元，創(chuàng)造了一個(gè)資本市場“傳奇”，獲得了“掃地茅”的江湖稱號(hào)。 

當(dāng)時(shí)科沃斯的實(shí)力有多強(qiáng)？ 

根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國掃地機(jī)器人線上零售份額科沃斯以44.95%份額占據(jù)榜首，線下份額更是達(dá)到了驚人的87%。 

這一刻也成了科沃斯的高光時(shí)刻，在這之后的“行情”一路走低。 

2、光環(huán)褪盡

2022年是掃地機(jī)器人“折戟”的一年，高增長不再，凈利潤下滑，科沃斯也未能經(jīng)受住市場的考驗(yàn)。 

財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度科沃斯?fàn)I收101.2億元，同比增長22.81%；歸母凈利潤為11.22億元，同比減少15.65%。 

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年掃地機(jī)器人零售額為124億元，增速僅為3.4%，要知道這個(gè)數(shù)據(jù)在前幾年保持在兩位數(shù)；銷量為441萬臺(tái)，同比下滑大約24%。 

當(dāng)業(yè)績反饋到資本市場時(shí)，科沃斯的股價(jià)開啟了下行走勢。 截止到3月28日收盤，科沃斯報(bào)83.70元，市值479.10億元，較2021年高點(diǎn)的1400多億蒸發(fā)近千億。 

其實(shí)，科沃斯的前后變化有跡可循。 

2020年受疫情影響，居家紅利帶動(dòng)掃地機(jī)爆火，出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長。中怡康數(shù)據(jù)顯示，2020年掃吸拖一體功能的洗地機(jī)行業(yè)規(guī)模達(dá)到了13.5億元人民幣，與2019年相比，增幅到了恐怖的1382%。 

在這一年科沃斯推出高端智能品牌添可，僅在雙十一期間，添可全渠道成交4.1億，占據(jù)國內(nèi)洗地機(jī)市場超過七成份額。此時(shí)，智能清潔受到資本市場追捧，科沃斯的市值暴漲的理由具有合理性。 

2021年下半年到2022年上半年，市場需求日漸消退，降價(jià)策略邊際效應(yīng)不斷降低。中金在2022年9月份的研報(bào)認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性提升帶動(dòng)均價(jià)環(huán)比提升的趨勢即將結(jié)束，均價(jià)將在當(dāng)年三季度見頂。 

資本市場的熱度褪去，科沃斯的問題開始顯現(xiàn)。

從研發(fā)投入看，2019年-2021年科沃斯的研發(fā)投入占營收比分別為5.21%、4.67%、4.2%呈現(xiàn)逐年下降態(tài)勢，2022年前三季度有所改善，該數(shù)據(jù)上升至為6.1%。 

而在銷售費(fèi)用方面，2019年-2021年科沃斯銷售費(fèi)用率分別為23.19%、21.58%、24.73%；2022年前三季度，銷售費(fèi)用率高達(dá)28.15%，同比增長50.64%。 

或許出于市場競爭的原因，科沃斯把更多的資金投入到營銷上。但從長期開看，如果企業(yè)不能持續(xù)推出具有競爭力的產(chǎn)品，或?qū)⒊霈F(xiàn)難以滿足消費(fèi)者需求的情況，進(jìn)而導(dǎo)致市場份額被競爭對(duì)手瓜分的情形。 

實(shí)際上，盡管科沃斯在營銷上花了大力氣，其庫存依舊出現(xiàn)了積壓。 2022年上半年，庫存商品近22億元，比上年末增加了4.67億元；應(yīng)收賬款為15.65億元，同比增長21.58%。二者同時(shí)增長，也使得科沃斯存貨周轉(zhuǎn)率由上年末的3.44次降至1.25次。 

此外，科沃斯也因產(chǎn)品質(zhì)量問題、渠道價(jià)格混亂等問題頻發(fā)，口碑也出現(xiàn)了“翻車”。在在黑貓投訴平臺(tái)上，搜索科沃斯會(huì)發(fā)現(xiàn)有1237條投訴，投訴問題集中在質(zhì)量和品控問題，如“故障頻發(fā)”“拖不干凈，沒用幾次就壞了”“虛假宣傳”等問題。 

（來源：黑貓投訴平臺(tái)） 

3、下半場的故事要怎么講？

近日，科沃斯過完了25周歲生日，智能清洗行業(yè)也是變了光景。 

家居清洗賽道日漸擁擠，競爭激烈，面臨眾多競爭對(duì)手“圍攻”，科沃斯并沒有建立牢不可破的壁壘。石頭科技勢頭迅猛，追覓科技、云鯨科技等創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)也都有較強(qiáng)的科技基因，海爾、美的加入進(jìn)一步削弱了科沃斯的先發(fā)優(yōu)勢，市場占有率不可避免的出現(xiàn)了下滑。 

另外，單一品類持續(xù)增長出現(xiàn)問題的時(shí)候，企業(yè)通常會(huì)尋求第二增長曲線。

果然，科沃斯也講起了新故事。 

2022年6月，科沃斯創(chuàng)始人錢東奇在微博上分享了新產(chǎn)品食萬智能料理機(jī)和食萬凈菜，簡單來說就是炒菜機(jī)+預(yù)制菜。 

但預(yù)制菜并非藍(lán)海，據(jù)了解預(yù)制菜賽道存在高度分散又同質(zhì)化競爭嚴(yán)重的“行業(yè)內(nèi)卷”，科沃斯能否“殺”出一條路來尚存在諸多變數(shù)。 

與此同時(shí)，科沃斯還在嘗試割草機(jī)等領(lǐng)域。

同年10月，科沃斯舉辦了"2022科沃斯秋季戰(zhàn)略新品發(fā)布會(huì) "，期間推出智能割草機(jī)器人及商用清潔解決方案多款產(chǎn)品。 

通過拓寬產(chǎn)品品類、打造產(chǎn)品矩陣，以“智能家居+商用掃地機(jī)+海外割草”進(jìn)行一體布局，這是科沃斯熟悉的打法，但是新賽道內(nèi)科沃斯能夠打造出“下一個(gè)掃地機(jī)器人”仍需要市場來證實(shí)。 

其實(shí)，不管是新故事還是老故事，產(chǎn)品品質(zhì)一定是第一位的，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品才是企業(yè)就被長期競爭力的關(guān)鍵。 

如果產(chǎn)品不具備競爭優(yōu)勢，消費(fèi)者和資本市場不買賬。 

如今的智能家居市場是打開了，但是飽和度逐漸提高，想象空間也越來越小，科沃斯想要擺脫頹勢的可能性有多大，曾經(jīng)“掃地茅”的傳奇是否還會(huì)再現(xiàn)？ 

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容，授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

買一個(gè)掃地機(jī)器人，原本為了解放雙手讓自己開心，卻不曾想，會(huì)被價(jià)格搞得心煩意亂。

京東上的科沃斯，因?yàn)樵陬A(yù)售款上架后，又發(fā)布了更加優(yōu)惠的新鏈接，而讓很多剛剛付尾款的網(wǎng)友，覺得自己被坑了。

在天貓上，也有人因?yàn)槭褂昧?8VIP優(yōu)惠，而在申請(qǐng)保價(jià)時(shí)，不被科沃斯所支持，白白湊單了許多商品的網(wǎng)友，只得發(fā)起投訴。

科沃斯在處理這些維權(quán)時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)也并不一致，有的人獲得了保價(jià)退款，有的人卻無人理睬；而在退款的人群中，人們的金額也并不一致。

產(chǎn)生如此的價(jià)格混亂，科沃斯早已不止一次，去年的雙十一、今年的618，科沃斯都犯過類似錯(cuò)誤。

科沃斯之所以定價(jià)混亂，可能是其為了沖擊銷量，而做出的無奈之舉；但這種行為，又同時(shí)得罪了消費(fèi)者和股東，更加劇了其經(jīng)營壓力。

對(duì)于科沃斯來說，當(dāng)下的重點(diǎn)，可能在于讓人們重拾對(duì)于品牌的信心。畢竟，雙十一的價(jià)格亂了能改，消費(fèi)者的人心散了咋辦？

京東上的陰陽鏈接

北京的李女士，早就看上了科沃斯T10掃地機(jī)器人，但是因?yàn)閮r(jià)格原因，一直沒能入手。

雙十一剛開始時(shí)，她發(fā)現(xiàn)科沃斯京東自營旗艦店，T10掃地機(jī)器人有了優(yōu)惠，只要提前支付預(yù)售款，再疊加京東Plus會(huì)員，就能以3399元的低價(jià)，將商品收入囊中；于是，她在科沃斯開啟預(yù)售時(shí)，果斷支付了定金，并在尾款日當(dāng)天，支付了剩余尾款。

付完尾款后不久，李女士發(fā)現(xiàn)，科沃斯京東自營旗艦店，掛上了一個(gè)新的鏈接。

鏈接中的商品，同樣是T10掃地機(jī)器人，但是多了份價(jià)值200多元的季度配件包，李女士疊加各種優(yōu)惠券，發(fā)現(xiàn)這款商品到手價(jià)只有3036元，比自己剛買的商品，便宜了363元。

還沒收到貨的李女士，覺得自己成了大冤種，原本以為買到的商品，已經(jīng)是雙十一最低價(jià)，沒想到幾天時(shí)間，科沃斯竟然再度降價(jià)，在新的鏈接中，商品配件更多、價(jià)格也更優(yōu)惠。

感覺受到欺騙的李女士，聯(lián)系了科沃斯京東店客服，要求對(duì)方執(zhí)行保價(jià)協(xié)議，將超出的那部分款項(xiàng)退還。

但是，科沃斯客服卻表示，李女士購買的T10預(yù)售款，本身就是優(yōu)惠過的產(chǎn)品，并不滿足保價(jià)協(xié)議要求。經(jīng)過數(shù)次溝通后，李女士身心俱疲，最終選擇了退貨。

類似李女士的消費(fèi)者，其實(shí)還有很多。網(wǎng)友炸雞薯片表示，自己在科沃斯京東自營旗艦店，也遭遇了陰陽鏈接的套路，但是她堅(jiān)持不懈地聯(lián)系客服，甚至撥打了12315，對(duì)科沃斯進(jìn)行投訴，終于被對(duì)方退還了300元。

她："雖然不知道最后的價(jià)格，是不是全網(wǎng)最低，但是科沃斯突然降價(jià)了，當(dāng)然要維權(quán)。"

天貓優(yōu)惠白用了

京東上的科沃斯，因?yàn)殛庩栨溄邮录庥隽讼M(fèi)者的集體維權(quán)；天貓上的科沃斯旗艦店，同樣遭遇了不少人的吐槽。

雙十一期間，長沙的網(wǎng)友白芷，打算在科沃斯天貓旗艦店，購入一臺(tái)T10掃地機(jī)器人。

為了讓這款商品的到手價(jià)更優(yōu)惠，白芷發(fā)揮了自己天貓88VIP的優(yōu)勢，在天貓上又買了其他商品，進(jìn)行湊單優(yōu)惠。

在湊單了多款商品后，白芷終于滿足了條件，使用了滿6800減520的優(yōu)惠券，將原價(jià)3699元的科沃斯T10，優(yōu)惠到了3400.8元。

雖然白芷的湊單大法，將科沃斯的價(jià)格打了下來，但力度似乎還不夠。付款幾天后，白芷就在李佳琦直播間，發(fā)現(xiàn)科沃斯T10定制款，價(jià)格直接優(yōu)惠到了3399元。

覺得自己買貴了的白芷，聯(lián)系科沃斯天貓旗艦店客服，對(duì)這款商品申請(qǐng)保價(jià)，要求對(duì)方按照3699元的原價(jià)，對(duì)她進(jìn)行差價(jià)退款300元；但是科沃斯客服卻提出，只能根據(jù)白芷的實(shí)付金額3400.8元，退還其1.8元的差價(jià)。

對(duì)此，白芷表示自己不能接受，她認(rèn)為：雖然客服的保價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是按照實(shí)付金額進(jìn)行退款，但自己主動(dòng)使用了湊單優(yōu)惠，才獲得了更低的價(jià)格；畢竟，自己本可以把88VIP的滿減，用到科沃斯之外的其他商品上。

有類似遭遇的，當(dāng)然不止白芷一人。四川的林女士，也因?yàn)槭褂昧颂熵?8VIP后，實(shí)付金額低于3399元，而沒有得到科沃斯的保價(jià)支持。

對(duì)此，林女士表示，自己告訴科沃斯客服，要么退還平臺(tái)優(yōu)惠券，要么就給價(jià)值200多元的配件券，白白浪費(fèi)了消費(fèi)券，讓自己很生氣。截至目前，林女士的訴求，還沒有得到回應(yīng)，她與科沃斯的客服，還在進(jìn)一步溝通中。

維權(quán)成了一門玄學(xué)

在與多名網(wǎng)友的交談中，科沃斯在面對(duì)網(wǎng)友們的維權(quán)時(shí)，處理方式各不相同。

網(wǎng)友清醒表示，科沃斯京東的陰陽鏈接出現(xiàn)后，沒過多長時(shí)間，那個(gè)價(jià)格更低的鏈接，就突然下架了。

而自己和科沃斯京東客服聯(lián)系，要求進(jìn)行保價(jià)退款后，對(duì)方則表示："您反饋的問題，經(jīng)核實(shí)無有效對(duì)比訂單，無法對(duì)比差價(jià)。"

網(wǎng)友小樂卻告訴潘哥，科沃斯京東自營旗艦店，對(duì)自己購買的T10進(jìn)行了保價(jià)，之前自己付款3297元，保價(jià)200元、跟團(tuán)返還200元后，這款產(chǎn)品的最終到手價(jià)格，不到2900元。

與此同時(shí)，在科沃斯天貓旗艦店，不同消費(fèi)者在維權(quán)時(shí)，遭遇也不盡相同。

網(wǎng)友任佳人告訴潘哥，自己購買科沃斯T10時(shí)，也使用了天貓88VIP，湊單減去了280元，讓商品到手價(jià)變?yōu)?379元。而在與客服溝通時(shí)，對(duì)方同樣表示，要按實(shí)際付款金額保價(jià)，不支持她的退款訴求。

網(wǎng)友采薇表示，自己因?yàn)槭褂昧?8VIP，而遭遇了科沃斯的不退款后，立刻聯(lián)系了天貓平臺(tái)客服。對(duì)方核實(shí)后表示："商家存在的行為，平臺(tái)會(huì)嚴(yán)查的，但是確實(shí)無法強(qiáng)制處理差價(jià)。"

但是網(wǎng)友KC卻表示，和科沃斯天貓旗艦店客服溝通無效后，找到了天貓88VIP客服，雖然對(duì)方也一直在打太極，但是溝通到后來，天貓客服給自己打了電話，主動(dòng)說可以補(bǔ)償200元紅包。對(duì)此，KC表示：“該省的省，該花的花，要保護(hù)自己的權(quán)益。”

由KC的維權(quán)遭遇，潘哥發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者面對(duì)科沃斯的推諉時(shí)，可以與平臺(tái)取得聯(lián)系，也許就會(huì)讓事情出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

科沃斯的價(jià)格誰說了算？

從網(wǎng)友們的艱苦維權(quán)中，潘哥似乎可以看出，科沃斯在雙十一期間，因?yàn)楫a(chǎn)品售價(jià)問題，而弄出了一地雞毛。

但是，這些價(jià)格、優(yōu)惠混亂的原因，究竟出在哪里？科沃斯因售價(jià)而引起的麻煩，究竟是自身的原因，還是平臺(tái)的責(zé)任呢？

對(duì)于科沃斯京東自營旗艦店的陰陽鏈接，詢問了科沃斯京東客服，對(duì)方表示：“之前的商品鏈接，已經(jīng)下架了?！倍鴮?duì)于下架原因，客服并未回復(fù)。

同時(shí)，在科沃斯天貓旗艦店，消費(fèi)者因?yàn)槭褂?8VIP，而無法參與保價(jià)后，損失究竟該由誰來承擔(dān)？潘哥分別咨詢了科沃斯、天貓的相關(guān)人員，但截至發(fā)稿，雙方均未回復(fù)。

其實(shí)，科沃斯因?yàn)閮r(jià)格問題，翻車不止一次。去年雙十一，科沃斯京東自營旗艦店，就因?yàn)樯米越祪r(jià)，而遭遇了消費(fèi)者的集體維權(quán)。

當(dāng)時(shí)，在陸玖商業(yè)評(píng)論《科沃斯，雙十一掃了一地雞毛》中表示：“掃地機(jī)器人之王，似乎面臨著一場信任危機(jī)?！?/p>

今年618期間，科沃斯同樣因?yàn)閮r(jià)格問題，遭遇了一波維權(quán)。有網(wǎng)友表示：“在天貓上買科沃斯T10，下單領(lǐng)家電券3800元拿下，我自己買的貴了500多元；30天價(jià)保完全沒用，客服一句這是平臺(tái)行為、商家不知，就全結(jié)束了?！?/p>

屢屢因?yàn)楸r(jià)問題，而遭遇消費(fèi)者維權(quán)的科沃斯，在商品的定價(jià)、優(yōu)惠規(guī)則的制定上，似乎有些隨心所欲。

亂定價(jià)背后的抉擇

科沃斯的產(chǎn)品，之所以在價(jià)格上屢屢陷入混亂，認(rèn)為最主要的原因，在于其想要保住行業(yè)老大的地位，而不惜一切代價(jià)沖擊銷量；畢竟，如今市場上競爭對(duì)手眾多，科沃斯的龍頭地位，正在受到威脅。

財(cái)報(bào)顯示：2022年第三季度，科沃斯存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為148.65天，比去年同期的124.68天，增加了23.97天；其存貨周轉(zhuǎn)率為1.82次，比去年同期的2.17次，下降了16.12%。

由此可以看出，曾經(jīng)的王者科沃斯，如今的產(chǎn)品已不再好賣；因此，利用各種手段降價(jià)，成了其促銷的必然之舉；同時(shí)，科沃斯產(chǎn)品價(jià)格的降低，也影響到了其自身的盈利能力。

根據(jù)財(cái)報(bào)看出：2022年第三季度，科沃斯實(shí)現(xiàn)凈利潤11.22億元，相比去年的13.3億元，下降了15.65%；其銷售凈利率為11.11%，比去年同期的16.18%，減少了5.07個(gè)百分點(diǎn)。

屢屢降價(jià)的科沃斯，賺錢能力似乎在不斷下降，而這種盈利困難的情況，也體現(xiàn)在了其股價(jià)上。

雪球App顯示：自從2021年7月，科沃斯股價(jià)達(dá)到247元的巔峰后，就一直處于震蕩下跌的過程；如今，科沃斯股價(jià)僅維持在68元左右，市值390億元左右，僅相當(dāng)于巔峰時(shí)期市值的28%。

由此，可以看出，科沃斯在定價(jià)上的一片混亂，也許不是無心之舉，而是有意為之。只是，愿意在雙十一比價(jià)、湊單的消費(fèi)者，誰都不是傻子，關(guān)于商品價(jià)格的賬，他們算得清楚；關(guān)于品牌印象的賬，他們算得也清楚。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容，授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

“科沃斯拖地機(jī)器人連地都打不濕......”

“科沃斯機(jī)器人異響”

“拖不干凈 沒用幾次就壞了”

在新浪黑貓投訴上，搜索科沃斯會(huì)發(fā)現(xiàn)不少關(guān)于質(zhì)量的質(zhì)疑。某種產(chǎn)品出現(xiàn)差評(píng)，本是極正常的事情。不過，深入研究科沃斯卻發(fā)現(xiàn)：掃地機(jī)器人老大科沃斯，“重營銷，輕研發(fā)”的模式，導(dǎo)致了市場端的投訴危機(jī)。

在疫情居家紅利推動(dòng)下，科沃斯采用“科沃斯+添可”雙品牌運(yùn)營策略，持續(xù)推新品帶動(dòng)銷量大漲、股價(jià)暴增。風(fēng)口之后，因?yàn)槿狈夹g(shù)等強(qiáng)有力的護(hù)城河，科沃斯正在受到石頭科技等后來者的沖擊。

下一步，產(chǎn)品高端化，能否繼續(xù)讓股價(jià)斷崖式下跌的科沃斯平穩(wěn)著陸？當(dāng)搖擺在“機(jī)器人”和“小家電”定位的科沃斯，撞上了智能新時(shí)代，能否勇敢轉(zhuǎn)身？

一、“三高”背后，“黑科技”是假、小家電是真？

高銷量、高價(jià)格、高毛利——這是科沃斯的“三高”。

“雙11”來臨之際，科沃斯發(fā)布了一款新品：割草機(jī)器人。這也是科沃斯旗下添可品牌在今年發(fā)布的第9款新品。“添可”和“科沃斯”同為科沃斯的兩大主品牌。

在這個(gè)時(shí)點(diǎn)高調(diào)推割草機(jī)器人，借助消費(fèi)熱潮帶動(dòng)銷量，科沃斯的賺錢機(jī)器又開動(dòng)了。

說起科沃斯，并非所有人都知道；如果說在國內(nèi)賣出的掃地機(jī)器人有近一半來自科沃斯，恐怕不少人會(huì)恍然大悟。憑借著疫情之下“懶人經(jīng)濟(jì)”和新消費(fèi)風(fēng)口的刺激，主打掃地機(jī)器人的科沃斯，成為當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭。截至2021年上半年，科沃斯的掃地機(jī)器人在中國市場零售份額達(dá)到46.1%，其家用服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品出貨量達(dá)到340.4萬臺(tái)。

在市場上產(chǎn)品賣得如此多的一家企業(yè)，為何總會(huì)跳出一些差評(píng)來？這著實(shí)讓不了解這家企業(yè)的局外人看不懂了。

解讀科沃斯，首先從它瘋狂吸金的能力入手。高銷量之外，科沃斯還有鮮為人知的高價(jià)格、高毛利。

“三高”之一是高價(jià)格。科沃斯產(chǎn)品正在大幅度漲價(jià)。科沃斯品牌、添可品牌上半年的出貨均價(jià)分別達(dá)到2460元、1941元，較上年同期分別增長41.85%、8.89%。在此之前，科沃斯產(chǎn)品的單價(jià)已在一路攀升。在產(chǎn)品漲價(jià)背后，科沃斯的綜合毛利率連年上漲。這也是“三高”之一。在今年上半年，科沃斯毛利率達(dá)到50.99%。相比2018年，增加了超過10個(gè)點(diǎn)（37.84%）。

科沃斯越來越會(huì)賺錢了。

在掃地機(jī)器人領(lǐng)域，高端產(chǎn)品的毛利率高。一般來說，高端產(chǎn)品的高價(jià)格，也是“智能”“科技”的象征。但是，科沃斯似乎和“黑科技”有點(diǎn)距離。

在被譽(yù)為消費(fèi)科技界的“諾貝爾獎(jiǎng)”的CES 2022創(chuàng)新大獎(jiǎng)的名單中，入圍的四家中國本土掃地機(jī)器人品牌，寶樂的升降激光頭AI 掃地機(jī)器人、云鯨的自動(dòng)洗拖布掃地機(jī)、石頭的集塵掃地機(jī)器人與TCL的集塵機(jī)器人。科沃斯的身影并未出現(xiàn)。

實(shí)際上，科沃斯的研發(fā)投入，與其高端定位匹配度并不高。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，近三年以來，科沃斯的研發(fā)投入占比持續(xù)下降（2019年-2021年，科沃斯的研發(fā)投入占比為5.21%、4.67%、4.2%）。科沃斯在競爭對(duì)手中，對(duì)研發(fā)投入比例也比較低。

iRobot、科沃斯、石頭科技作為世界前三大掃地機(jī)器人供應(yīng)商，2020 年市占率分別為 46%、17%、9%。iRobot在2002年真正意義上的第一款家用掃地機(jī)器人。iRobot研發(fā)投入占比基本都維持在10%以上。

石頭科技的研發(fā)投入持續(xù)上升（2019年-2021年，石頭科技研發(fā)投入占比分別4.59%、5.81%、7.56%）。更不要說戴森的研發(fā)投入占比了。根據(jù)中國電子報(bào)，戴森平均每年的研發(fā)投入占比在30%-40%左右。

或許由于采用了多產(chǎn)品戰(zhàn)略，科沃斯缺乏爆款產(chǎn)品。截至去年底，科沃斯已經(jīng)有多達(dá)17款掃地機(jī)器人產(chǎn)品。新崛起的對(duì)手云鯨僅有2款產(chǎn)品。然而，云鯨機(jī)器人靠著兩款產(chǎn)品，2020年銷量增長到約8億元，同比爆增6298%?？恐?0.5%的市占率達(dá)，云鯨機(jī)器人進(jìn)入線上TOP品牌第四位，僅次于科沃斯、小米和石頭科技。行業(yè)老大科沃斯，相形見絀。

家電行業(yè)觀察人士劉步塵曾這樣評(píng)價(jià)科沃斯，“2021年6月份之前，科沃斯在股市表現(xiàn)出色，主要原因在于科沃斯把自己塑造成了一個(gè)科技公司的形象，這對(duì)資本市場有大的助力。事實(shí)上，很難說科沃斯是一家真正意義上的科技公司。一旦資本市場認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，它的估值就會(huì)跌?！?/p>

二、“掃地僧”的財(cái)富密碼失靈

2018年5月28日，科沃斯僅用14個(gè)月成功登陸上交所。這成為此后兩年間，科沃斯最“高光”的時(shí)刻。

上市后第二年（2019年），科沃斯經(jīng)營利潤僅僅1.41億，同比下滑74.18%。

當(dāng)年，科沃斯放棄了傳統(tǒng)代工業(yè)務(wù)之后，沒有能力將自主品牌扶上馬，經(jīng)歷了凈利潤暴跌、轉(zhuǎn)型不佳的至暗時(shí)刻。

在科沃斯尚未像如今這般爆紅之前，外界很難將其想象為一家“科技”公司。2017-2018年，科沃斯研發(fā)費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為2.73%、3.6%。這一數(shù)字甚至比不上如今的小家電明星企業(yè)“小熊電器”。直到2019年，科沃斯的研發(fā)占比才突破5%（5.22%）。

2020年初，科沃斯的股價(jià)較巔峰時(shí)期已縮水超六成，股價(jià)在20元附近徘徊。無人能夠想象，僅僅一年半之后，科沃斯創(chuàng)出252.71元/股的歷史最高股價(jià)，市值超過1400億，創(chuàng)下科創(chuàng)板首家千億級(jí)上市公司的記錄，被稱為“掃地茅”。

在這期間到底發(fā)生了什么？

2020年3月，科沃斯推出了洗地機(jī)品牌“添可芙萬”。此后，“添可芙萬”洗地機(jī)為“添可”貢獻(xiàn)了主要營收。去年底，芙萬洗地機(jī)產(chǎn)品銷售，同比翻了5倍至45億元。從掃地機(jī)器人到洗地機(jī)，科沃斯成功形成“科沃斯”、“添可”雙品牌貢獻(xiàn)主營收的格局。今年發(fā)布的半年報(bào)顯示，添可實(shí)現(xiàn)銷售收入29.53億元人民幣，占科沃斯全部收入的四成以上（43.28%）。

這次賽道的切換看起來頗為成功，業(yè)績實(shí)現(xiàn)迅速放量。不僅如此，兩年多時(shí)間內(nèi)，添可芙萬幾乎以一己之力，撐起了國內(nèi)整個(gè)洗地機(jī)市場。至2021年底，添可芙萬系列國內(nèi)市場線上市占率已達(dá)到69.7%。

將洗地機(jī)業(yè)務(wù)從零起步，短期內(nèi)迅速做大。這里隱藏著科沃斯成功學(xué)的密碼。

錢東奇曾這么描述戰(zhàn)略定位，“如果品牌定位是做小家電，科沃斯可能永遠(yuǎn)都在追趕飛利浦、松下、美的等大品牌。但如果品牌定位是做機(jī)器人，科沃斯能做到行業(yè)第一?！?/p>

在重金營銷包裝下，科沃斯對(duì)外界形成了“智能黑科技”的印象。

今年上半年，科沃斯用于市場營銷推廣及廣告費(fèi)高達(dá)12.18億元，同比增長75.5%。2021年度，科沃斯用于市場營銷推廣及廣告費(fèi)用高達(dá)18.69億元，同比增長124%。

2018、2019年，科沃斯市場營銷推廣及廣告費(fèi)用均保持在5億的量級(jí)。2020年是科沃斯大舉發(fā)力之年，從2020年的8.36億大幅上升至2021年18.69億元，同比增長124%。今年上半年，科沃斯用于市場營銷推廣及廣告費(fèi)高達(dá)12.18億元，同比75.5%。照此速度，相關(guān)投入今年有望超過去年登上巔峰。為了提升影響力，科沃斯的花費(fèi)大價(jià)錢請(qǐng)來的代言人，比如鐘漢良、吳磊、玄彬等。

為何會(huì)花重金投入的營銷費(fèi)用，科沃斯解釋是為了宣傳添可品牌所致，而科沃斯也因此收獲了一個(gè)新賽道。

三、風(fēng)口之后，科沃斯如何“軟著陸”？

這個(gè)造富模式，被科沃斯復(fù)制。意料之中的是，風(fēng)口之后，科沃斯急速下墜，終歸還是要回到“地板”上。

在掃地機(jī)和洗地機(jī)之后，科沃斯進(jìn)入的賽道是料理機(jī)?？莆炙雇瞥觥笆橙f”品牌?？莆炙箯挠布腥氘?dāng)下大火的預(yù)制菜賽道。據(jù)京東商城數(shù)據(jù)，“食萬3.0”累計(jì)銷量已超過蘇泊爾、九陽等傳統(tǒng)小家電品牌，位居炒菜機(jī)器人品類第一名。

除了主推的洗地機(jī)、料理機(jī)之外，添可相繼推出凈水機(jī)、吹風(fēng)機(jī)、美容儀、美發(fā)梳等廚房、生活電器，直到最近的割草機(jī)。

占營收大頭的，還是主營的掃地機(jī)。目前，科沃斯在線上和線下市場的占有率均保持第一，和石頭科技穩(wěn)居頭部。其中，2022年上半年掃地機(jī)器人線上品牌銷售額占比來看，科沃斯市場份額39.8%，其次是石頭份額22.9%、云鯨份額15.1%。在線下市場，科沃斯也是一枝獨(dú)秀，在2022年上半年的銷售份額高達(dá)85.32%。

在瘋狂擴(kuò)張之后，2021年7月15日，“掃地茅”科沃斯市值超過1400億。

受疫情催生的“懶人經(jīng)濟(jì)”并沒有讓科沃斯在千億市值待多久。缺乏技術(shù)實(shí)力的它，無法滿足二級(jí)資本市場的期待。在高峰之后，市值卻持續(xù)下跌，如今僅剩下370億市值。

在科沃斯市值下墜的過程中，發(fā)生了讓股民恐慌的大資本外逃事件。早在2018年，科沃斯上市后，錢東奇交班兒子錢程。2021年12月，錢東奇的兒子錢程作為實(shí)際控制人的科沃斯股東Ever Group連續(xù)減持，一個(gè)月套現(xiàn)3.57億元。

刺激資本市場的更大一次拋售發(fā)生在去年6月至今年1月。大股東泰怡凱（實(shí)際控制人是著名的IDG資本）連續(xù)減持，直到清倉完畢。期間，泰怡凱套現(xiàn)金額合計(jì)33.25億元。這是科沃斯2021年分紅金額6.31億元的5倍之多。

大股東均從高位套現(xiàn)，平穩(wěn)落地。不少股民卻損失慘重。大股東跑路之后，自今年年初以來，科沃斯總市值蒸發(fā)超過500億元。

與此同時(shí)，從2020年到2021年，在掃地機(jī)器人行業(yè)連續(xù)兩年雙位數(shù)高增長之后，今年上半年掃地機(jī)器人行業(yè)增長開始放緩。

四、掃地機(jī)往“高”處走，老大哥強(qiáng)敵環(huán)伺

整體市場在放緩，資本市場對(duì)掃地機(jī)器人賽道，卻似乎熱情不減。

企查查顯示，自2021年以來掃地機(jī)器人行業(yè)至少發(fā)生了十余起融資事件。今年幾乎占到近一半。最近一次的融資發(fā)生在9月，被投企業(yè)是杉川機(jī)器人。投資機(jī)構(gòu)中有大型家電廠商海爾電器的身影。

在這兩年賽道風(fēng)口推動(dòng)下，海爾推出了自家品牌的掃地機(jī)器人。手機(jī)廠商小米、家電廠商美的等也紛紛推出掃地機(jī)器人。后來者亦來勢洶洶，如追覓、一點(diǎn)、曉舞等品牌，已經(jīng)在上半年進(jìn)入市場份額前十的陣營。

對(duì)于整個(gè)市場來說，盡管整體下行，但高端化的傾向越來越明顯。這也是資本持續(xù)看好的原因。今年上半年，掃地機(jī)器人行業(yè)出現(xiàn)“量跌價(jià)漲”的局勢：增速放緩、銷量下滑，零售額卻在增長。

高端化，意味著科技含量的提升。

財(cái)經(jīng)大V@財(cái)經(jīng)江峰日前發(fā)微博稱，“石頭科技正在自研多線激光雷達(dá)，采用機(jī)械旋轉(zhuǎn)式技術(shù)路線，將搭載在其商用掃地機(jī)器人上，未來或可應(yīng)用于自動(dòng)駕駛車?！獟叩貦C(jī)器人就是另一個(gè)維度的自動(dòng)駕駛?！?/p>

相比自動(dòng)駕駛動(dòng)輒數(shù)億的投資，倘若掃地機(jī)器人領(lǐng)域真能在技術(shù)上做出一番突破。掃地機(jī)器人或許將告別“掃地智障”，別有新氣象出現(xiàn)。

漸漸地，科沃斯行業(yè)老大的位置能做多久？這個(gè)問題開始被外界討論，后起之秀正在沖擊科沃斯的地位。

今年4月，石頭科技在線上渠道的市占率以33.7%，首次超過科沃斯（30.11%），同比上漲16.25%，成為行業(yè)第一。第二個(gè)月，被科沃斯反超，但市場格局已然松動(dòng)。

其他品牌沖擊日盛，科沃斯如何應(yīng)對(duì)？

10月26日，科沃斯上線了割草機(jī)產(chǎn)品。持續(xù)拓寬產(chǎn)品品類，打造數(shù)量龐大的產(chǎn)品矩陣，似乎是科沃斯的打法。切入又一新賽道。不過，割草機(jī)能否成為下一個(gè)掃地機(jī)器人、添可洗地機(jī)？科沃斯的下一個(gè)賽道又在哪里？

轉(zhuǎn)型中的科沃斯，遭遇智能新時(shí)代，錢東奇的機(jī)器人之夢，能否成真？這些都是未知的故事。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容，授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。