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公司注冊資本和實繳資本

一、公司注冊資金認繳和實繳的區(qū)別有哪些

公司注冊資本實繳制是營業(yè)執(zhí)照注冊資金有多少，該公司的銀行驗資賬戶上就得有相應金額的資金。實繳制需要占用公司的資金，一定程度上增加了企業(yè)運營成本。

公司注冊資本認繳制是工商部門只登記公司認繳的注冊資本總額，不需要登記實收資本，不再收取驗證證明文件。認繳登記不需要占用公司資金，可以有效提高資本運營效率，降低企業(yè)運營成本。兩者主要區(qū)別有以下幾點：

1、性質(zhì)不同

認繳制不用再驗資，股東對所認繳的資本負法律責任;實繳制必須出資驗資，把資金凍結(jié)在開戶行，驗證資本金。

2、意義不同

認繳制方便了創(chuàng)業(yè)人員創(chuàng)業(yè)，先不用任何出資就可以注冊公司經(jīng)營;實繳制必須出資驗資方可經(jīng)營。

3、類型不同

認繳制的公司指一般的無重大風險類公司;實繳制公司涉及到財產(chǎn)安全類公司。

根據(jù)現(xiàn)行的《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國外資銀行管理條例》等法律、行政法規(guī)以及國務院的明確規(guī)定，目前仍有27類行業(yè)，暫不實行注冊資本認繳登記制，而是繼續(xù)實行注冊資本實繳登記制。

二、公司注冊資金認繳和實繳的弊端

(一)認繳注冊弊端

1、責任制度不完善：有限責任公司就是按照公司的注冊資金對公司承擔有限的責任，而現(xiàn)在認繳資金，經(jīng)營不善的話拍拍屁股就走了。承擔責任叫成了空話

2、皮包、騙子公司增多：注冊流程簡化相對于注冊公司的人也就越多，龍蛇混雜，以前的騙子公司可能弄個假的執(zhí)照騙人，精明的人查下信息就不會上當了。現(xiàn)在騙子注冊的也是真公司，對于普通的百姓來說鑒別騙子的難度也大大增加了。

(二)實繳注冊弊端

1、實繳制需要占用企業(yè)的資金，降低了企業(yè)資本的營運效率?，F(xiàn)實中，因為該項制度的束縛，無形中產(chǎn)生了大量抽逃資金以及由代理公司虛假出資而虛假注冊的情形，雖然公司登記的注冊金額表面上看較為充足但公司本身卻往往已無相應資產(chǎn)，一旦產(chǎn)生糾紛，債權(quán)人卻又因舉證能力限制致使權(quán)利無法保護。

2、工商行政機關(guān)監(jiān)管不力等因素，此時，注冊資金實繳制度不但成為空設，而且無形中成為股東規(guī)避責任的一種手段。因此，該項制度的建立不但在一定程度上抑制了投資創(chuàng)業(yè)的激情，而且不適應市場經(jīng)濟的發(fā)展。也正如此，國務院推出了公司注冊資本登記制度改革。

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公司注冊資本能用嗎

注冊資金能否全部使用呢，根據(jù)《企業(yè)法人登記管理條例》第12條規(guī)定：“注冊資金是國家授予企業(yè)法人經(jīng)營管理的財產(chǎn)或者企業(yè)法人自有財產(chǎn)的數(shù)額體現(xiàn)。企業(yè)法人辦理開業(yè)登記，申請注冊的資金數(shù)額與實有資金不一致的，按照國家專項規(guī)定辦理。”

注冊資金能否全部使用

我公司最近注冊了，為有限責任公司，注冊資本為3萬元，(這資金我們是借他人的)，現(xiàn)在我們打算將這3萬元拿出來還給那位借款人，據(jù)我們的了解，注冊資金可以轉(zhuǎn)到公司的基本賬戶后即可使用，但使用是否有限定?如果有，限定在那些方面?我公司是否能夠?qū)⑦@3萬元全部取出，還給借款人，謝謝。

按照公司法的規(guī)定，你這樣做，實際上是抽逃跑出資，是違法的。如果今后公司負債了，債權(quán)人就可以起訴公司和股東本人。資金正常使用是可以的，但如果你用公司的資金歸來你個人債務，就不行。你找別人借錢，屬于你個人債務。公司成立后，這部分錢就屬于公司的財產(chǎn)了。

什么是注冊資金

根據(jù)《企業(yè)法人登記管理條例》第12條規(guī)定：“注冊資金是國家授予企業(yè)法人經(jīng)營管理的財產(chǎn)或者企業(yè)法人自有財產(chǎn)的數(shù)額體現(xiàn)。企業(yè)法人辦理開業(yè)登記，申請注冊的資金數(shù)額與實有資金不一致的，按照國家專項規(guī)定辦理。”《企業(yè)法人登記管理條例施行細則》第31條規(guī)定：“注冊資金數(shù)額是企業(yè)法人經(jīng)營管理的財產(chǎn)或者企業(yè)法人所有的財產(chǎn)的貨幣表現(xiàn)。除國家另有規(guī)定外，企業(yè)的注冊資金應當與實有資金相一致?！?/p>

注冊資金是國家授予企業(yè)法人經(jīng)營管理的財產(chǎn)或者企業(yè)法人自有財產(chǎn)的數(shù)額體現(xiàn)，注冊資金所反映的是企業(yè)經(jīng)營管理權(quán)；是企業(yè)實有資產(chǎn)的總和。注冊資金隨實有資金的增減而增減，即當企業(yè)實有資金比注冊資金增加或減少20%以上時，要進行變更登記。

注冊資金的使用：

會計師事務所驗資完畢后即可轉(zhuǎn)入人民幣帳戶，用于購置辦公設備、生產(chǎn)設備及流動資金。只要到帳24小時以上，就可以正常使用，沒有什么限制。但要注意，工商局查賬時一定要有完整的財務手續(xù)，凈資產(chǎn)不要低于注冊資金。

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大牌明星都在涌入Web3，這是為何？

“在漆黑中找尋鮮明出眾的Web3人才?！本拖裰苄邱Y在招人公告里提及的這句話，在過去一年里，以去中心化為核心的Web 3.0概念猶如黑暗中的螢火一般，給諸多行業(yè)帶來了一抹新的亮色。

實際上在周星馳之前，已有林俊杰、周杰倫、汪峰、伊能靜等多位明星“試過水”；不僅如此，各互聯(lián)網(wǎng)巨頭也已開始以NFT為切入口，進軍Web3；而向來先行業(yè)一步的VC（風投），涌入Web3的勢頭更是堪稱瘋狂。

但值得所有人警惕的是，在加密市場經(jīng)歷沖高又跌落的激蕩沉浮過后，對這股“Web 3熱”背后的加密資產(chǎn)風險，是時候重新審視一番了。

“Web 3熱”席卷全球勢不可擋

其實在發(fā)布這條讓Web 3成功破圈的招聘信息之前，周星馳早已展露過他對Web 3的興趣：今年3月，周星馳曾現(xiàn)身Discord，在和NFT項目FWENCLUB創(chuàng)始人的對話中，表達了自己對NFT、區(qū)塊鏈、元宇宙的看法。

周星馳并不是第一個展露對Web3感興趣的明星

而周星馳IP甚至比他本人進軍Web3的世界還要早。據(jù)相關(guān)報道，周星馳對談FWENCLUB次月，后者出面致歉，稱在未經(jīng)電影版權(quán)所有者許可的情況下發(fā)布了一張《國產(chǎn)凌凌漆》電影的NFT圖片，已生產(chǎn)但未來不會以任何方式使用。

盡管周星馳讓Web 3火出了圈，卻算不上是其中的急先鋒，在他之前已有林俊杰、周杰倫、汪峰、伊能靜等多位明星“試過水”。

近一年多以來，明星追捧Web3的新聞頻頻出現(xiàn)：如在2021年11月，元宇宙概念大火，林俊杰豪擲12.3萬美元（約合人民幣78.3萬元）在分布式大陸（Decentraland）上購置了三塊虛擬地產(chǎn)；2022年的第一天，周杰倫以“幻想熊”NFT開啟Web3之旅，這是元宇宙平臺Ezek聯(lián)合周杰倫名下潮牌PHANTACi限量發(fā)售的NFT項目；2022年8月，汪峰發(fā)布了首張Web3音樂專輯，選擇的是Wom平臺；另外還有鹿晗使用NFT頭像、FILA代言人蔡徐坤成為FILA FUSION潮流主理人并發(fā)布NFT等類似消息傳出。

當然了，除了明星的熱捧，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們在表達對Web3看好態(tài)度時，動作無疑要更大一些。

向來先行業(yè)一步的VC（風投），涌入Web3的勢頭更是堪稱瘋狂。相關(guān)資料顯示，除原生加密風投a16z、Paradigm外，紅杉資本、高盛、IDG、高瓴、經(jīng)緯也正爭先恐后跑馬圈地。

截止2022年7月，全球80多個國家共有近900只加密貨幣基金，據(jù)Crypto Fund Research預計，全球加密基金總規(guī)模高達692億美元，并仍在快速發(fā)展中。而僅2022年上半年，與Web3相關(guān)的新建投資基金107支，總金額達399億美元。

不成熟技術(shù)帶來投資風險

成為全球焦點的Web3到底是什么？從概念上講，Web3.0就是第三代網(wǎng)絡。

如果說，web1.0是互聯(lián)網(wǎng)最初產(chǎn)生的一種“只讀”式的資訊，使用者只可觀看，無法互動，如同電子報紙雜志的話，web2.0就是面向“互動”內(nèi)容，使人們可以自由地在網(wǎng)站上發(fā)布內(nèi)容，也可以在互聯(lián)網(wǎng)上進行留言。而進入到Web3.0，使用者不但可以閱讀，也可以寫，甚至可以進入到網(wǎng)絡的最深處。

從Web 1到Web 3的演化路徑

“目前對于web3有很多種理解，因為我們尚未完全進入web3時代，所以并沒有明確的定義?！闭憬髮W國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受媒體采訪時表示，如今的web3實際上是基于區(qū)塊鏈底層架構(gòu)的一種新的網(wǎng)絡生產(chǎn)組織方式，其核心是將互聯(lián)網(wǎng)的控制權(quán)交還給用戶，以用戶創(chuàng)作來為互聯(lián)網(wǎng)增加內(nèi)容，而在互聯(lián)用戶創(chuàng)造內(nèi)容的過程中，通過區(qū)塊鏈，比如de-fi和NFT來組建一個分布式生產(chǎn)組織體系。

換句話說，Web3會改變“依附”的關(guān)系，不僅是讀者和內(nèi)容創(chuàng)造者，同時讀者還可以轉(zhuǎn)換為內(nèi)容創(chuàng)造者，這就意味著，Web3的應用程序?qū)⒉粫灰粋€特定的機構(gòu)所掌控，而是會按照區(qū)塊鏈的規(guī)則，通過社區(qū)中的大部分人來進行表決。

相當于將Web2和區(qū)塊鏈技術(shù)融合在了一起。就現(xiàn)階段來說，Web3最具標志性和交易量最大的就是比特幣、NFT、以太坊等虛擬貨幣。不過當下不少國家和地區(qū)都將比特幣等與虛擬貨幣有關(guān)的交易列入了“違法的財務行為”，使得Web3在很多地方都很難普及。更關(guān)鍵的是，通過Web3能輕松將自己的虛擬貨幣賣出去，無疑會給虛擬貨幣安全帶來巨大的風險。

與此同時，盤和林還表示，各大互聯(lián)網(wǎng)平臺如今還只是在技術(shù)儲備或理解web3.0的過程中，又或者有些互聯(lián)網(wǎng)巨頭以自己的理解來定義web3.0，“當前web3.0仍處于概念期，有的互聯(lián)網(wǎng)平臺只是借著web3.0的概念來布局自身業(yè)務的未來形態(tài)，他們的確很重視，但他們未必有明確的web3.0技術(shù)實現(xiàn)路徑?！?/font>

Web3已經(jīng)成為大冤種項目？

未來或許是美好的，但現(xiàn)實卻已顯示出其魔幻的本色。

據(jù)Electric Capital發(fā)布報告顯示，相比2020年12月，2021年全球研究開源加密貨幣和Web3項目的月活開發(fā)人員超過1.8萬人，增長了195%。但另一份數(shù)據(jù)則顯示，僅2022年9月在中國大陸就關(guān)停了47個Web3項目。

在各大傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進軍Web3時，往往采用虛擬形象與NFT的形式，就以他們看中的數(shù)字藏品為例，據(jù)公開數(shù)據(jù)，2019年至2022年7月15日，國內(nèi)數(shù)字藏品平臺已有998家，其中2022年僅上半年即新增數(shù)字藏品平臺639家，但其中多數(shù)平臺活躍度僅停留在3位數(shù)，并且不少平臺已出現(xiàn)停售、停業(yè)現(xiàn)象。

因老板挪用資金投資數(shù)藏失敗而解散的“TT數(shù)藏”團隊

此外，雪佛蘭則是選擇以一場特別的拍賣會的形式踏入Web3領(lǐng)域，即一輛NFT藝術(shù)家Nick Sullo創(chuàng)作了一幅薄荷綠色的“Corvette Z06”跑車畫作，與顏色匹配的真人定制涂裝2023款“Corvette Z06”。

但在這場拍賣會后，其發(fā)言人Trevor Thompkins在給Corvette Blogger的一份聲明中表達了失望：“我們進入Web3的第一步是有教育意義的，我們將繼續(xù)探索如何利用技術(shù)使我們的客戶受益。雪佛蘭從這次經(jīng)歷中更加理解Web3的不穩(wěn)定性?！?/font>

有趣的是，一些新聞更直觀地展示了Web3成為大冤種投資項目的“真實模樣”。據(jù)報道，之前有一個名為“瓦貓之夏”的Web3大會，還沒進行到一半就被相關(guān)部門叫停。據(jù)傳，事后一些贊助商直接把logo剪了跑路，一副恨不得從沒參加過的樣子。

其實從以上動態(tài)我們都能看出，盡管Web3.0已引得不少企業(yè)、投資機構(gòu)，甚至是個人玩家爭相入局，但實際離進入Web3.0時代還有相當長一段距離。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容，授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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創(chuàng)業(yè)板指大漲25% 投資者收益頗豐

　　自2020年8月24日首批創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)掛牌上市以來，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革已穩(wěn)健運行了一整年。談起過去一年對創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的感受，二級市場投資者普遍從最初的忐忑轉(zhuǎn)為如今的認可。

　　讓投資者認可改革成果是一個循序漸進的過程。從最直觀的指數(shù)表現(xiàn)來看，截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板指過去一年累計上漲25.12%，不但在A股各大股指中顯著領(lǐng)跑，更在全球主要指數(shù)中漲幅位居前列。

　　個股層面熱點紛呈，新能源、生物醫(yī)藥等符合國家產(chǎn)業(yè)升級方向的企業(yè)漲幅突出。過去一年中，182只注冊制發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板股票平均較發(fā)行價上漲160%，愛美客、中偉股份等在上市后走出翻倍行情；其余存量創(chuàng)業(yè)板股票平均上漲18.42%，陽光電源大漲超過640%拔得頭籌。

　　更重要的是，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革提升了資本市場整體功能，提高了投融資效率，激發(fā)市場活力。

　　共成長

　　“小巨人”做優(yōu)做強投資者獲益頗豐

　　創(chuàng)業(yè)板是助力專精特新“小巨人”企業(yè)茁壯成長的重要平臺。在相關(guān)企業(yè)獲得資本賦能從而發(fā)展壯大的同時，參與其中的二級市場投資者也獲利頗豐。

　　今年7月30日召開的中央政治局會議提出，要加快解決“卡脖子”難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)。

　　在促進專精特新中小企業(yè)發(fā)展上升到國家層面的大背景下，創(chuàng)業(yè)板助力專精特新“小巨人”做優(yōu)做強的效應凸顯。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前已有133家專精特新“小巨人”企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，IPO融資金額合計579億元。其中創(chuàng)業(yè)板注冊制下新上市公司中包含了28家專精特新“小巨人”企業(yè)，IPO金額合計156億元。

　　張志洲是一位具有20多年投資經(jīng)驗的資深股民，他對創(chuàng)業(yè)板中的“小巨人”企業(yè)情有獨鐘，最近持倉中創(chuàng)業(yè)板占到八成倉位。在談到對于創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的看法時，他多次提到了“共贏”二字。

　　“創(chuàng)業(yè)板實施注冊制，對于我們這樣具有多年投資經(jīng)驗的人來說是好事?！睆堉局尴蛏虾ＷC券報記者表示，“隨著上市公司信息披露要求更加嚴格，投資者憑借自己努力學習到的專業(yè)知識有了用武之地。注冊制讓更多投資者學會與公司共成長，從而形成了共贏的良好氛圍。”

　　張志洲通過多年來的專業(yè)知識積累，對上市公司特別是中小型上市公司的財報有著獨到的見解，并據(jù)此形成了自己穩(wěn)健的盈利模式。他今年以來一直重倉持有某家從事風電軸承業(yè)務的創(chuàng)業(yè)板公司，因為在財報中看到了小盤、績優(yōu)、高成長、壁壘高、凈資產(chǎn)收益率高等特點。事后來看，這家創(chuàng)業(yè)板“小巨人”企業(yè)股價漲勢喜人。

　　如同張志洲這般熱衷挖掘創(chuàng)業(yè)板中小市值企業(yè)的投資者，邏輯多數(shù)建立在創(chuàng)業(yè)板“小巨人”優(yōu)異的基本面表現(xiàn)上。

　　據(jù)統(tǒng)計，目前創(chuàng)業(yè)板133家專精特新“小巨人”上市公司2020年平均實現(xiàn)營業(yè)收入7.50億元，平均同比增長11.36%；平均實現(xiàn)凈利潤9698.99萬元，平均同比增長1.12%。其中，頭部公司業(yè)績增長顯著優(yōu)于平均水平。創(chuàng)業(yè)板市值排名前20名的專精特新“小巨人”上市公司平均實現(xiàn)營業(yè)收入8.57億元，同比增長27.26%，高于板塊平均水平；平均實現(xiàn)凈利潤1.80億元，同比增長32.52%。

　　促升級

　　要素資源集聚快企業(yè)發(fā)展底氣足

　　作為創(chuàng)業(yè)板“一哥”，寧德時代今年股價屢創(chuàng)歷史新高，年內(nèi)漲幅接近50%，公司總市值突破1萬億元大關(guān)，最新報1.22萬億元。寧德時代是我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級過程中的杰出代表，體現(xiàn)了我國在動力電池產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)取得的領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　創(chuàng)業(yè)板運行十余年來，吸引了各行各業(yè)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市。在實施注冊制后，要素資源進一步向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，以高端制造為代表的優(yōu)勢行業(yè)在創(chuàng)業(yè)板中加速集中，有力促進了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和效率提升。

　　截至8月23日，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量達1011家，總市值13.15萬億元。其中注冊制下上市公司182家，總市值1.88萬億元。部分大市值核心資產(chǎn)繼續(xù)構(gòu)成支撐創(chuàng)業(yè)板市值不斷抬高的中流砥柱。目前創(chuàng)業(yè)板共有18家千億市值公司，多數(shù)分布在高端制造領(lǐng)域。

　　上海菁上甲萬資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行董事劉軍在講述創(chuàng)業(yè)板的獲得感時，著重提到了寧德時代這個案例。在她看來，隨著國家碳中和目標明確，與光伏、鋰電、氫能、儲能等有關(guān)的新能源革命成為當下和未來最確定的賽道之一。

　　“寧德時代無疑彰顯了我國在鋰電池和儲能產(chǎn)業(yè)鏈上卓爾不群的龍頭本色?！眲④娙绱嗣枋?，“而創(chuàng)業(yè)板提供了寧德時代砥礪奮進所需要的資本平臺，無論是機構(gòu)投資者還是個人投資者，都給予其較高的估值，這也許是只有創(chuàng)業(yè)板才能給到它的底氣吧?！?/p>

　　當然，除了存量核心資產(chǎn)市值穩(wěn)步攀升外，近一年注冊制下發(fā)行的不少創(chuàng)業(yè)板公司，也憑借優(yōu)異的研發(fā)能力及所處賽道的領(lǐng)先優(yōu)勢，成為眾多二級市場資金追逐的焦點。

　　從事醫(yī)美材料業(yè)務的愛美客被市場譽為“女人的茅臺”，其在去年9月通過注冊制發(fā)行登陸創(chuàng)業(yè)板后，股價持續(xù)穩(wěn)步上揚，今年以來累計漲幅已達到55%，公司最新市值1216億元。

　　江蘇地區(qū)某私募人士在愛美客上市初期便對其保持較高關(guān)注度并長線持有。在他看來，愛美客的優(yōu)勢便是出色的自主研發(fā)能力，多個醫(yī)美產(chǎn)品都做到了“全國首個”。在登陸創(chuàng)業(yè)板獲得資本賦能后，愛美客的研發(fā)優(yōu)勢和產(chǎn)能規(guī)模將進一步提升。募集資金的部分還將用于加強營銷建設，則有利于公司進一步擴大市場份額。

　　看變化

　　價值理念入人心投資行為趨理性

　　隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的實施，配套的一系列制度規(guī)則帶動市場生態(tài)明顯改善。價值投資、長期投資理念日漸深入人心，投資行為漸趨理性。中小投資者陸續(xù)借道基金布局創(chuàng)業(yè)板，貫徹長期投資理念的外資同樣紛紛增持創(chuàng)業(yè)板股票。

　　創(chuàng)業(yè)板的前一輪“牛市”發(fā)生在2015年。當時投資者通過場內(nèi)融資、結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品及場外配資等各種形式大規(guī)模加杠桿操作，最終導致了后來的異常波動發(fā)生。這場異常波動反映了當時市場的諸多不成熟，包括不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系等。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制改革同時涉及增量和存量市場。其中，存量創(chuàng)業(yè)板股票日漲跌幅限制從10%調(diào)整為20%，是影響投資者行為最為深刻的規(guī)則變化。在多位受訪人士看來，創(chuàng)業(yè)板股票20%幅度的漲跌幅限制，以及上市公司退市機制的健全，均宣示著價值投資理念在創(chuàng)業(yè)板的回歸。

　　方略資產(chǎn)創(chuàng)始人游蘭強始終秉承著長期可持續(xù)性投資的理念。他今年通過對公司的深入調(diào)研，發(fā)現(xiàn)某創(chuàng)業(yè)板疫苗企業(yè)存在比較大的市場預期差，隨后堅定布局該疫苗股，今年已收益1倍左右。目前，創(chuàng)業(yè)板股票占方略資產(chǎn)總持倉約30%。

　　“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革一年來最明顯的變化就是個股漲跌幅度限制變?yōu)?0%，這讓大部分機構(gòu)更加謹慎地去做選擇，使得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)變得更具吸引力。”游蘭強向記者表示，“從這點來看，目前機構(gòu)資金集中于核心資產(chǎn)的趨勢仍將延續(xù)，但聚焦的板塊和行業(yè)在不同階段會有所不同?！?/p>

　　中和應泰旗下的引石資產(chǎn)投資風格以價值投資為主，目前創(chuàng)業(yè)板股票在其持倉中占比達到四成。中和應泰研究部經(jīng)理鄭憾表示，今年以來創(chuàng)業(yè)板行情的賺錢效應還是比較明顯的，其中半導體、新能源等行業(yè)的表現(xiàn)尤為突出。

　　對于創(chuàng)業(yè)板實施注冊制后的感受，鄭憾表示創(chuàng)業(yè)板的交易活躍度被顯著激活了。

　　“因為之前經(jīng)過2015年的異常波動，很多投資者對于創(chuàng)業(yè)板信心不足，而且之前的上市審批制度也造成市場沒有活力。”鄭憾認為，“而在實施注冊制后，一些有代表性的龍頭公司陸續(xù)登陸創(chuàng)業(yè)板，給整個板塊注入了新鮮的血液和活力。同時過去簡單炒小炒消息的邏輯，也因為退市制度的優(yōu)化而受到抑制。”

　　作為堅定貫徹價值投資理念的長線資金，外資在過去一年中也持續(xù)加碼創(chuàng)業(yè)板股票。

　　截至8月20日，外資通過滬深股通渠道持有創(chuàng)業(yè)板股票超過69億股，對應持股市值達到4044億元。其中，寧德時代北向資金持股市值達715億元，位居所有A股的第3位；邁瑞醫(yī)療、匯川技術(shù)、先導智能北向資金持股市值均超過200億元。

　　謀未來

　　資源配置高效率孕育A股新“核心”

　　伴隨我國經(jīng)濟邁入高質(zhì)量發(fā)展的新時代，新經(jīng)濟增長動能已漸露崢嶸?！翱苿?chuàng)硬實力”“盈利真本事”將成為未來A股核心資產(chǎn)行情的主導，而創(chuàng)業(yè)板無疑是未來核心資產(chǎn)的重要孵化器。

　　回首過去一年，參與創(chuàng)業(yè)板的投資者獲得感頗豐。展望未來，隨著資本市場改革持續(xù)深化、資本市場基礎制度日臻完善、資本市場功能有效發(fā)揮，二級市場投資者對創(chuàng)業(yè)板紛紛寄予厚望，憧憬繼續(xù)分享科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展帶來的紅利。

　　個人投資者張志洲表示：“如今的創(chuàng)業(yè)板，我看到了一大批符合國家產(chǎn)業(yè)政策方向的企業(yè)，如專精特新‘小巨人’，各種細分行業(yè)的‘獨角獸’等。創(chuàng)業(yè)板助力這些企業(yè)發(fā)展壯大，也讓更多投資者參與優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展中去，形成了投資者與企業(yè)共贏的良性循環(huán)機制?！?/p>

　　張志洲相信，今后隨著更多社會資本、家庭資產(chǎn)加大對創(chuàng)業(yè)板優(yōu)秀公司股權(quán)的配置，二級市場還將繼續(xù)享受企業(yè)發(fā)展帶來的紅利。

　　劉軍感嘆：“創(chuàng)業(yè)板是一束光，既照亮了創(chuàng)業(yè)者的舞臺，也指明了投資者的理想花園?！痹谒磥恚灰菍净久孢M行過深入研究并持續(xù)跟蹤的投資者，都將能夠深切感受到創(chuàng)業(yè)板的賺錢效應。

　　中和應泰研究部經(jīng)理鄭憾堅定認為，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，讓更多新的優(yōu)秀成長型公司不斷上市，未來漲幅十倍乃至百倍的大牛股，很大概率會產(chǎn)生于這些新公司當中?！斑@是一個巨大的機會，而如何把握就需要我們有探索行業(yè)的能力和發(fā)現(xiàn)價值的投資眼光?！?/p>

　　富國創(chuàng)業(yè)板兩年定開基金經(jīng)理曹晉強調(diào)，對于機構(gòu)投資者來說，需要看得更遠，甚至要對產(chǎn)業(yè)未來5年至10年的發(fā)展情況、市場規(guī)模等做出更深入的研判。這也要求機構(gòu)重視研究、長期跟蹤，才能優(yōu)中選優(yōu)，實現(xiàn)長期價值。

　　縱觀創(chuàng)業(yè)板過去一年的運行軌跡，事實充分證明，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制提高了我國資本市場的資源配置效率，優(yōu)化了市場的上市公司結(jié)構(gòu)。伴隨我國經(jīng)濟邁入高質(zhì)量發(fā)展的新時代，新經(jīng)濟增長動能已漸露崢嶸?！翱苿?chuàng)硬實力”“盈利真本事”將成為未來A股核心資產(chǎn)行情的主導，而創(chuàng)業(yè)板無疑是未來核心資產(chǎn)的重要孵化器。

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