從受理至上會(huì)審核僅14個(gè)工作日——10月18日，拓爾思發(fā)行股份購(gòu)買科韻大數(shù)據(jù)35.43%股權(quán)事項(xiàng)，經(jīng)證監(jiān)會(huì)審核獲無(wú)條件通過(guò)，成為A股首單適用“小額快速”機(jī)制的并購(gòu)案。

“這明確反映出監(jiān)管層對(duì)以大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向?yàn)榇淼目萍碱悇?chuàng)新企業(yè)發(fā)展的大力支持。”大通證券投行事業(yè)部總經(jīng)理李娜對(duì)記者表示，“創(chuàng)業(yè)板眾多公司都有望借此良機(jī)并入發(fā)展快行線?！?/p>

如是研究院首席資本研究員張奧平在接受記者采訪時(shí)表示，并購(gòu)重組“小額快速”審核“對(duì)高新技術(shù)行業(yè)優(yōu)先適用”主要是為支持我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，間接加強(qiáng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，優(yōu)質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)可以更快的借助資本工具發(fā)展。

一直以來(lái)，作為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)、新興產(chǎn)業(yè)上市公司集聚的創(chuàng)業(yè)板，并購(gòu)重組活動(dòng)持續(xù)活躍，板塊內(nèi)公司積極通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)和發(fā)展壯大。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月底，創(chuàng)業(yè)板共有351家上市公司披露537單重大資產(chǎn)重組方案。重組標(biāo)的集中于軟件和信息技術(shù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)、計(jì)算機(jī)和通信設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)，2017年這四類行業(yè)占到了重組方案總量的51%。

并購(gòu)重組在大力發(fā)展股權(quán)融資、助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮了不可替代的作用。作為“四新”經(jīng)濟(jì)的主戰(zhàn)場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板上市公司通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)供給側(cè)存量重組、增量?jī)?yōu)化、動(dòng)能轉(zhuǎn)換，為新興產(chǎn)業(yè)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司累計(jì)發(fā)生并購(gòu)重組交易296單，涉及金額2671億元。如新宙邦2014年至2017年期間通過(guò)三次外延式收購(gòu)實(shí)現(xiàn)氟化工業(yè)務(wù)布局，成為精細(xì)化工細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

事實(shí)也表明，眾多創(chuàng)業(yè)板公司并購(gòu)重組后盈利能力顯著提升。至2017年末，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)3年完成重組業(yè)績(jī)承諾的公司共計(jì)68家，重組標(biāo)的連續(xù)3年向上市公司貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1281億元、凈利潤(rùn)約210億元，利潤(rùn)貢獻(xiàn)率平均為44%。

除了推出重組“小額快速”審核機(jī)制，圍繞提升并購(gòu)重組審核效率，證監(jiān)會(huì)還在2014年對(duì)除發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)以外的非重組上市類重大資產(chǎn)重組取消行政審批。受益于此，創(chuàng)業(yè)板2017年披露非許可類現(xiàn)金重組方案20單，占披露方案總數(shù)比重24%，同比增長(zhǎng)9.5%。

值得注意的是，加強(qiáng)各個(gè)環(huán)節(jié)的監(jiān)管，防止“講故事”“炒概念”等花樣重組危害市場(chǎng)參與各方成為擺在監(jiān)管部門面前的題目。

在這方面，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)推進(jìn)分階段信息披露，完善停復(fù)牌相關(guān)制度安排，每單必問(wèn)，強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，重組審查進(jìn)度全程公開，接受市場(chǎng)監(jiān)督，同時(shí)，跟蹤標(biāo)的業(yè)績(jī)完成情況，針對(duì)并購(gòu)市場(chǎng)存在的重組標(biāo)的無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾、大額商譽(yù)減值等問(wèn)題，積極采取監(jiān)管措施，防控重組整合風(fēng)險(xiǎn)。

申請(qǐng)注冊(cè)公司：“并購(gòu)資金來(lái)源是否合理，是否加杠桿，以及并購(gòu)股份未來(lái)減持套利，中介機(jī)構(gòu)是否盡職履責(zé)也值得關(guān)注。

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