斗魚(yú)（DOYU.US）一紙聲明指出，聯(lián)合創(chuàng)始人張文明辭去董事兼聯(lián)席CEO，系個(gè)人原因。

但事實(shí)，斗魚(yú)的日子確實(shí)不好過(guò)了，就在不久前，斗魚(yú)發(fā)布了一份多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)下滑的三季度財(cái)務(wù)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.48億元，去年同期為25.465億元，同比下滑7.8%；毛利潤(rùn)為2.78億元，相比于去年同期的3.69億元，下滑24.6%；凈虧損1.435億元，去年同期凈利潤(rùn)為5960萬(wàn)元。

這已經(jīng)是斗魚(yú)連續(xù)第四季度虧損，如此來(lái)看，和虎牙（HUYA）的差距越來(lái)越大。如今，力捧的一姐馮提莫合同到期后轉(zhuǎn)向?qū)κ制脚_(tái)，打賞業(yè)務(wù)急劇下滑，新的盈利模式尚未站穩(wěn)腳跟，又被對(duì)手?jǐn)r了道。

主播流失面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)

兩年前，斗魚(yú)TV在納斯達(dá)克順利敲鐘，終圓上市夢(mèng)，這是斗魚(yú)最高光的時(shí)刻。

彼時(shí)的斗魚(yú)，有強(qiáng)大的主播矩陣、多元化的業(yè)務(wù)布局、龐大的用戶(hù)流量、利好的直播數(shù)據(jù)，甚至和騰訊深度的綁定，也是投資人看好的寵兒。

從千播大戰(zhàn)中脫穎而出，斗魚(yú)成為公認(rèn)的國(guó)內(nèi)游戲直播第一平臺(tái)。但在電競(jìng)領(lǐng)域，無(wú)論是賽事直播或是個(gè)人直播，缺乏版權(quán)始終是斗魚(yú)直播平臺(tái)越不過(guò)去的坎。

這些年，斗魚(yú)燒了大量真金白銀，頻頻發(fā)力拿下各大賽事的獨(dú)家直播權(quán)，目的就是想憑借有分量且高水準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)的賽事直播內(nèi)容，打造出自身豐富并獨(dú)有的直播體系。

上市之后，斗魚(yú)也有過(guò)一段時(shí)間盈利。然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，斗魚(yú)盈利高度依賴(lài)直播的短板很快就暴露出來(lái)。

今年三季度，斗魚(yú)直播收入為22.1億元，去年同期為23.49億元，占總營(yíng)收比重超9成；廣告及其他業(yè)務(wù)收入為13.7億元，去年同期為1.98億元。也就是主營(yíng)業(yè)務(wù)均處在下滑態(tài)勢(shì)，且廣告業(yè)務(wù)直接縮水超10億元，占總營(yíng)收近三分之一。

主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)下滑，主要原因是斗魚(yú)優(yōu)質(zhì)主播資源在逐步減少。眾所周知，直播平臺(tái)最核心的資源就是主播。自從熊貓TV入場(chǎng)后高價(jià)挖主播一炮打響后，圈子里不是今天你挖我，就是明天我挖你。

近些年，斗魚(yú)也挖過(guò)一些主播，和虎牙之間還因?yàn)橥谥鞑コ渡瞎偎尽５z憾的是，挖過(guò)來(lái)的直播難成氣候，曾經(jīng)的一哥一姐卻已經(jīng)去了別家。作為斗魚(yú)一姐，馮提莫在直播圈算得上是風(fēng)云人物，斗魚(yú)為了培養(yǎng)她，上綜藝、和明星同臺(tái)之類(lèi)，頂級(jí)資源安排了不少，但合約到期后，馮提莫還是去了b站。此外，炫神、久哥、神超、青蛙等熱門(mén)主播都被虎牙從斗魚(yú)挖走。

斗魚(yú)的主要經(jīng)濟(jì)來(lái)源依靠直播，而直播的主要盈利模式是通過(guò)主播獲取粉絲，再根據(jù)精準(zhǔn)的流量分析，從而投放精準(zhǔn)的廣告賺錢(qián)。吸金能力強(qiáng)的主播被對(duì)手平臺(tái)挖走，意味著斗魚(yú)平臺(tái)已經(jīng)發(fā)出危險(xiǎn)信號(hào)。

目前，斗魚(yú)還在大力培養(yǎng)新的主播，但整體情況未見(jiàn)起色，有一些科技圈人士直指，斗魚(yú)女主播在直播間通過(guò)各種接近低俗的行為吸引流量，引導(dǎo)更多人為其刷禮物外，平臺(tái)自身也在通過(guò)這種低俗的擦邊球做法吸引用戶(hù)，并曬出一些配圖，圖片上出現(xiàn)舔瓶蓋、蹭抱枕等軟色情、性暗示動(dòng)作。在監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)的趨勢(shì)下，斗魚(yú)直播能持續(xù)多久成了未知。

盈利模式單一出現(xiàn)虧損

斗魚(yú)也意識(shí)到問(wèn)題，想要走泛娛樂(lè)路線(xiàn)，拓寬盈利渠道，定位是“以電競(jìng)為核心的多元化社區(qū)”。

在泛娛樂(lè)風(fēng)口上，目前虎牙、b站（09626）各有千秋，短視頻巨頭抖音、快手（01024）也在布局，斗魚(yú)要切入這個(gè)市場(chǎng)需要大手筆投入，能否搞定資金問(wèn)題，將會(huì)是斗魚(yú)要面臨的重大難題。

根據(jù)近日斗魚(yú)發(fā)布的2021年第三季度財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.48億元，去年同期為25.465億元，同比下滑7.8%；毛利潤(rùn)為2.78億元，相比于去年同期的3.69億元，下滑24.6%；凈虧損1.435億元，去年同期凈利潤(rùn)為5960萬(wàn)元。

這已經(jīng)是斗魚(yú)今年連續(xù)三季度營(yíng)收下滑，Q1、Q2、Q3營(yíng)收分別下降6%、7%、8%。與此同時(shí)，虧損也持續(xù)了四個(gè)季度，2020年第四季度至2021年第三季度，斗魚(yú)分別虧損2.29億元、1.02億元、1.82億元和1.44億元。

反觀虎牙年內(nèi)營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，Q1、Q2、Q3同比增長(zhǎng)8%、9.8%、5.7%；凈利則連續(xù)十六個(gè)季度正向盈利。

更不妙的是，用戶(hù)數(shù)方面，斗魚(yú)出現(xiàn)整體增長(zhǎng)放緩，平均付費(fèi)用戶(hù)降低的難題。報(bào)告期內(nèi)，斗魚(yú)平均移動(dòng)MAU達(dá)到6190萬(wàn)，較2020年同期的5960萬(wàn)增長(zhǎng)3.9%。平均付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量達(dá)到720萬(wàn)，而2020年同期為790萬(wàn)。

如今，聯(lián)合創(chuàng)始人張文明辭職。根據(jù)斗魚(yú)公告，新一輪的接班人將任命斗魚(yú)分管法律事務(wù)的副總裁鄧揚(yáng)為董事會(huì)董事，任命公司董事兼首席戰(zhàn)略官蘇明明為董事會(huì)薪酬、提名和公司治理委員會(huì)成員，2021年12月7日生效。

高層換血后，能否為斗魚(yú)注射強(qiáng)心劑？