一、凈資產(chǎn)收益率合理區(qū)間是多少
需要從這幾方面考察：
1、行業(yè)較長(zhǎng)期間內(nèi)的平均凈資產(chǎn)收益率；
2、企業(yè)的過(guò)往凈資產(chǎn)收益率的最高最低及平均值；
3、企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率；
4、企業(yè)的融資桿杠和財(cái)務(wù)安排的穩(wěn)健度；
5、企業(yè)的分紅派息率的高低；
6、你要求的投資復(fù)合收益率。

（一）首先，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率跟你的復(fù)合收益率要求有關(guān)。長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)的增長(zhǎng)跟企業(yè)的增長(zhǎng)是同步的 ，所謂價(jià)值決定價(jià)格 。 理論上來(lái)說(shuō) 如果公司用凈資產(chǎn)作為本錢(qián)再加上借來(lái)的錢(qián)賺錢(qián)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，你的股票的復(fù)合收益率也將就是凈資產(chǎn)的收益率。所以，從長(zhǎng)期價(jià)值投資看，你如果要求股票復(fù)利增長(zhǎng)越高，那么公司必須要有更高的凈資產(chǎn)收益率。除非你在凈資產(chǎn)以下的價(jià)格打折買入。巴菲特就常干這樣的事情。不過(guò)在中國(guó)這樣的機(jī)會(huì)似乎并不多。
（二）其次，凈資產(chǎn)收益率除了要滿足你的投資預(yù)期，同時(shí)還要滿足行業(yè)的常識(shí)以及企業(yè)的能力。如果你發(fā)現(xiàn)你的復(fù)合收益率要求遠(yuǎn)超過(guò)所有公司的長(zhǎng)期平均凈資產(chǎn)收益率水平，那么說(shuō)明你很貪心了。

（三）再次，企業(yè)如果凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在一個(gè)上升通道，企業(yè)在一個(gè)快速成長(zhǎng)階段，那么，較低的凈資產(chǎn)收益率將會(huì)逐漸抬高，不過(guò)，你必須考慮，這樣的快速成長(zhǎng)階段，空間有多大，期間有多長(zhǎng)，如果不能持續(xù)的話（個(gè)人以為一般來(lái)說(shuō)都不太可能長(zhǎng)期維持快速增長(zhǎng)），那必須保守看待。
（四）此外，對(duì)于一些成長(zhǎng)空間不大的行業(yè)，企業(yè)沒(méi)有更多的擴(kuò)張需求，利潤(rùn)往往用來(lái)派現(xiàn)回報(bào)股東。那么利潤(rùn)的分派會(huì)使凈資產(chǎn)的累積速度減慢，凈資產(chǎn)收益率將會(huì)維持在一個(gè)較為穩(wěn)定的水平。
（五）最后，凈資產(chǎn)收益率跟企業(yè)的財(cái)務(wù)桿杠的運(yùn)用有關(guān)。合理的桿杠可以提高凈資產(chǎn)收益率，所謂借雞生蛋。但是我們必須警惕融資桿杠帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加以及企業(yè)還款能力可能給企業(yè)帶來(lái)的資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。

二、凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式是什么
計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率(凈值報(bào)酬率、權(quán)益報(bào)酬率、權(quán)益凈利率)=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)*100%=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。
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到期收益率(maturity yield) 是指一種到期期限的證券的到期收益率，也稱為票面收益率，是指在到期日期購(gòu)買該證券所能獲得的利息收益率。

到期收益率反映了一定時(shí)期內(nèi)債券投資的實(shí)際實(shí)現(xiàn)收益，是債券投資收益預(yù)期的重要參考指標(biāo)之一。它不僅反映了債券發(fā)行人的誠(chéng)信程度，還反映了市場(chǎng)的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)，以及衡量債券投資風(fēng)險(xiǎn)的信用等級(jí)。

到期收益率可以通過(guò)以下公式來(lái)計(jì)算：

到期收益率 = (債券面值 + 到期利息） / 債券面值

到期收益率受到證券到期日期、發(fā)行機(jī)構(gòu)信用等因素的影響。當(dāng)一份債券發(fā)行之后，如果發(fā)行機(jī)構(gòu)信用出現(xiàn)下滑，例如由交易所下調(diào)其發(fā)行機(jī)構(gòu)的信用等級(jí)，那么該債券的到期收益率也將隨之變化。

此外，債券價(jià)格的變動(dòng)也會(huì)直接影響到期收益率，債券價(jià)格高低由市場(chǎng)需求量決定，市場(chǎng)需求量的變化也會(huì)引起債券價(jià)格的變動(dòng)，從而直接影響到期收益率。

拓展知識(shí)：到期收益率的另一個(gè)重要指標(biāo)是現(xiàn)金流回報(bào)率(internal rate of return)，它是投資者所能獲得的預(yù)期投資收益率，是計(jì)算投資者投資成本是否以及多大程度可以從投資中實(shí)現(xiàn)回報(bào)的重要指標(biāo)。

凈資產(chǎn)收益率（Net Asset Yield）是指運(yùn)用一個(gè)公司財(cái)務(wù)報(bào)表中一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的指標(biāo)，它反映了公司的投資回報(bào)率。計(jì)算公式為：

凈資產(chǎn)收益率=（期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)

其中，期初凈資產(chǎn)可由“資產(chǎn)負(fù)債表”中的“流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)”減“負(fù)債合計(jì)”得到，期末凈資產(chǎn)可由“資產(chǎn)負(fù)債表”中的“流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)”減“負(fù)債合計(jì)”得到。

凈資產(chǎn)收益率可以比較客觀地反映一家公司的投資收益能力。它可以衡量公司自我融資與外部融資的投資回報(bào)率，可以體現(xiàn)自有資金的利用效率，同時(shí)也可以反映公司的經(jīng)濟(jì)效益及財(cái)務(wù)活動(dòng)的效果。

凈資產(chǎn)收益率也被認(rèn)為是衡量股票投資者財(cái)務(wù)績(jī)效的一個(gè)重要的指標(biāo)，可以幫助投資者分析公司的增長(zhǎng)性、風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)值等方面的狀況，從而幫助投資者作出投資決策。

凈資產(chǎn)收益率有時(shí)也被稱為“投資收益率”或“資本收益率”，它是由財(cái)務(wù)分析師和投資者用來(lái)分析一家公司是否有足夠能力以及有多少能力使用資本的一種技術(shù)，旨在幫助投資者更好地管理資產(chǎn)，并確定一家公司是否可以獲得較高的投資回報(bào)率。

拓展知識(shí)：

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中，凈資產(chǎn)收益率可以與投入產(chǎn)出比率（Return on Investment,ROI）和經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率（Operating Asset Yield）相比較，以及與資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（Net Profit Margin）或盈余率（return on surplus）等概念進(jìn)行比較。

投入產(chǎn)出比率（ROI）是指公司資金投資金額與投資收益率之間的比率，它反映了資金的投資收益的績(jī)效。經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率（Operating Asset Yield）是指公司運(yùn)用經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（如廠房設(shè)備、原材料和勞動(dòng)力等）的綜合收益率，反映了公司運(yùn)用經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的投資收益率。資產(chǎn)凈利潤(rùn)率（Net Profit Margin）是指由資產(chǎn)收人的凈收入除以總資產(chǎn)的百分比，它反映了公司由于資產(chǎn)運(yùn)用而獲得的凈利潤(rùn)率。盈余率（Return on Surplus）是指以公司所有者繳納的股本或剩余利潤(rùn)為基礎(chǔ)，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)來(lái)計(jì)算的投資回報(bào)率。

資產(chǎn)負(fù)債表 財(cái)務(wù)報(bào)表

收益率是投資者可以從一個(gè)投資中獲得的收益與投資額之比，也就是說(shuō)，它是投資收益與投資額之間的比率。收益率是投資者可以廣泛采用的重要參數(shù)，也是常用的投資評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是衡量投資的實(shí)在效益的重要指標(biāo)。它可以幫助投資者更好地識(shí)別投資機(jī)會(huì)，有利地指導(dǎo)投資者的資金運(yùn)用。

收益率可以分為凈收益率和加權(quán)收益率，其中凈收益率是把所有投資收益總和減去所有投資成本總和，然后除以投資總金額得到的收益率，加權(quán)收益率則是將每一種投資的收益除以其所占總資產(chǎn)的比例，然后加總得到的收益率。

收益率不僅可以用來(lái)評(píng)價(jià)投資的實(shí)際收益，也可以用來(lái)衡量投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而選擇最適合自己的投資方案。當(dāng)收益率比較高時(shí)，投資者會(huì)傾向于選擇更具有風(fēng)險(xiǎn)的投資，而降低收益率投資者則會(huì)更有可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的投資。

此外，收益率也可以用來(lái)作為兩個(gè)不同投資的相對(duì)比較，這有助于投資者選擇獲得最大收益的投資方案。投資者可以比較投資機(jī)會(huì)的收益率，對(duì)比投資者的準(zhǔn)備金以及投資回報(bào)的時(shí)間，從而作出更實(shí)際的投資決策。

總而言之，收益率是衡量投資的重要指標(biāo)。為了獲得最大收益，投資者應(yīng)該了解投資的收益率，以便能夠有效地比較不同的投資機(jī)會(huì)，并為自己挑選合適的投資方案。

拓展：

相對(duì)收益率是把某一時(shí)間段內(nèi)投資收益與投資成本之間的比率加以比較，而不是簡(jiǎn)單地將投資者投資收益與投資成本之比。相對(duì)收益率既可以用來(lái)衡量股票，債券或其他基金投資的收益，也可用來(lái)衡量貨幣市場(chǎng)投資的收益。相對(duì)收益率可以幫助投資者更好地比較不同的投資機(jī)會(huì)，以便作出更有效的投資決策。

基金投資

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（Weighted Average Net Asset Value Return），是一種衡量投資者凈資產(chǎn)回報(bào)水平的指標(biāo)，它反映了一段時(shí)期內(nèi)投資者投資本金實(shí)際收益率。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是按照投資單位的凈資產(chǎn)余額（或重分?jǐn)偣杀荆┰谕顿Y期間的時(shí)序變化，計(jì)算該期間的凈資產(chǎn)收益率。計(jì)算公式為：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=投資期間凈資產(chǎn)回報(bào)金額（扣除貼現(xiàn)）/投資期初的加權(quán)平均凈資產(chǎn)總額。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是衡量一只基金投資效果最常用的指標(biāo)，它既可以反映基金相對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)的表現(xiàn)，也可以反映該基金經(jīng)理是否能合理地投資、增加投資收益率，從而達(dá)到投資者的期望收益。

拓展知識(shí)：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的另一種表現(xiàn)形式是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率，它是指從一個(gè)投資周期開(kāi)始到結(jié)束時(shí)，投資本金每年收益率的增長(zhǎng)率，其計(jì)算公式為：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率=（最終凈資產(chǎn)收益率-初始凈資產(chǎn)收益率）/初始凈資產(chǎn)收益率。

基金投資

必要收益率和預(yù)期收益率的區(qū)別：
定義不同：
必要收益率是投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率或最低要求的收益率。
預(yù)期收益率是在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率。

計(jì)算公式不同：
必要收益率的計(jì)算：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率
預(yù)期收益率的計(jì)算：預(yù)期收益率=∑Pi×Ri
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內(nèi)部收益率包含財(cái)務(wù)及經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率

內(nèi)部收益率（internal rate of return (irr)），就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。如果不使用電子計(jì)算機(jī)，內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率，是一項(xiàng)投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率，是能使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

它是一項(xiàng)投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率，該指標(biāo)越大越好。一般情況下，內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，該項(xiàng)目是可行的。投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率就是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，根據(jù)分析層次的不同，內(nèi)部收益率有財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（firr）和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（eirr）之分。

社會(huì)折現(xiàn)率是建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的通用參數(shù)。它表明社會(huì)對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估量，是建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性的主要判斷依據(jù)。國(guó)家對(duì)各工程項(xiàng)目進(jìn)行利益分析時(shí)，對(duì)項(xiàng)目將來(lái)要發(fā)生的費(fèi)用和效益都需按社會(huì)折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值。如折現(xiàn)率制定得太小，使能夠通過(guò)審查的項(xiàng)目過(guò)多，會(huì)使國(guó)家的有限資源不能合理利用，且因資源的利用過(guò)于分散，使各工程項(xiàng)目都不能達(dá)到預(yù)期的效果。

社會(huì)折現(xiàn)率表征社會(huì)對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估量，適當(dāng)?shù)纳鐣?huì)折現(xiàn)率有助于合理分配建設(shè)資金，引導(dǎo)資金投向?qū)?guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)大的項(xiàng)目，調(diào)節(jié)資金供需關(guān)系，促進(jìn)資金在短期和長(zhǎng)期項(xiàng)目間的合理配置。社會(huì)折現(xiàn)率應(yīng)體現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和宏觀調(diào)控意圖。根據(jù)我國(guó)的投資收益水平、資金機(jī)會(huì)成本、資金供需情況以及社會(huì)折現(xiàn)率，對(duì)長(zhǎng)、短期項(xiàng)目的影響等因素，2006年國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)、建設(shè)部發(fā)布的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》中將社會(huì)折現(xiàn)率規(guī)定為8%，供各類建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)的統(tǒng)一采用。

社會(huì)折現(xiàn)率是社會(huì)對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的估算，是從整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度所要求的資金投資收益率標(biāo)準(zhǔn)，代表占用社會(huì)資金所應(yīng)獲得的最低收益率。資金的機(jī)會(huì)成本，又稱為資金的影子價(jià)格，單位資金的影子價(jià)格就叫影子利率。因此國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中所用的社會(huì)折現(xiàn)率就是資金的影子利率。在投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，社會(huì)折現(xiàn)率主要用來(lái)作為計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率，或者用做評(píng)價(jià)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率高低的基準(zhǔn)（即用做基準(zhǔn)內(nèi)部收益率）。

社會(huì)折現(xiàn)率就是資金的影子價(jià)格，它表示從國(guó)家的角度對(duì)資金機(jī)會(huì)成本和資金時(shí)間價(jià)值的估量。社會(huì)折現(xiàn)率是項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析的重要參數(shù)。在項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析中，它既作為計(jì)算經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，同時(shí)又是衡量項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)值。

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目實(shí)際收益率的一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，一般情況下，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí)，項(xiàng)目可行。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過(guò)程是解一元n次方程的過(guò)程，只有常規(guī)現(xiàn)金流量才能保證方程式有唯一解。

項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(economic internal rate of return)(eirr)是指 項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi) 經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值累計(jì)等于零的 折現(xiàn)率。它是反映項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的相對(duì)指標(biāo)。

首先看一下內(nèi)部收益率irr的解釋：內(nèi)部收益率（internal rate of return (irr)），就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

并且這個(gè)公式過(guò)去一直廣泛的應(yīng)用于投資、理財(cái)領(lǐng)域，它客觀的評(píng)價(jià)了投資收益的變化，通俗的理解為項(xiàng)目投資收益能承受的貨幣貶值，通貨膨脹的能力，為決策者做參考。

其實(shí)，從古到今貸款一直用的是pmt年金函數(shù)來(lái)計(jì)算

pmt年金公式是：基于固定利率及等額分期付款方式，返回貸款的每期付款額。

通俗的解釋就是，這個(gè)公式是基于固定利率直接計(jì)算出貸款金額和需要償還的利息，更便捷。那為什么監(jiān)管部門(mén)不用這個(gè)公式而改用內(nèi)部收益率irr呢？這里面其實(shí)涉及到很多利益問(wèn)題。

首先要知道在沒(méi)有互聯(lián)網(wǎng)之前，借貸的方式一直是到期只有一次性連本帶息還清的，不會(huì)涉及到每月還款和每月付息這種特殊情況。而當(dāng)時(shí)不論是銀行、民間借貸、法院在計(jì)算的時(shí)候都是用pmt計(jì)算的，因此就不會(huì)存在爭(zhēng)議。

每一項(xiàng)科技的誕生，都會(huì)伴隨一種原罪：科技金融的原罪就是貪欲

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，直接改變了交易方式及付款方式，顛覆了借貸行業(yè)。

互聯(lián)網(wǎng)支付蓬勃發(fā)展的基礎(chǔ)上，誕生了特殊的借貸模式，可以分期償還，本身是一種惠民模式。

但是有趣的是在分期償還的模式中，同樣是采用pmt來(lái)計(jì)算，最終償還的金額會(huì)比傳統(tǒng)到期一次性付本還息的模式要高一部分。同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)金融拓寬的門(mén)檻和監(jiān)管的難度，本身放貸這件事就是暴力，于是在欲望的驅(qū)使下一大批玩家進(jìn)入，互聯(lián)網(wǎng)借貸蓬勃發(fā)展。

雖然是不同的模式還款，但是最終的差額其實(shí)不是很大，因此監(jiān)管部門(mén)也一直沒(méi)有出手。

內(nèi)部收益率irr規(guī)避的其實(shí)是風(fēng)險(xiǎn)

凡是涉及到借貸就會(huì)有一個(gè)問(wèn)題，就是還款，這也一直是銀行在借貸中頭疼的問(wèn)題。這個(gè)問(wèn)題伴隨著互聯(lián)網(wǎng)借貸的發(fā)展，變得更加可怕。傳統(tǒng)銀行借貸的壞賬率是20%左右，互聯(lián)網(wǎng)借貸的壞賬率是60%+，這樣互聯(lián)網(wǎng)玩家就座不住了，完了一段時(shí)間發(fā)現(xiàn)賠了。

怎么解決呢，就是加大杠桿，利率一路飆升，但是你如果用傳統(tǒng)的pmt進(jìn)行計(jì)算，最終的利率都上升到200%了，可實(shí)際pmt計(jì)算的結(jié)果仍在可控范圍，不算高利貸。于是大家紛紛效仿，杠桿不斷提升，壞賬率被覆蓋在了一個(gè)可容忍范圍，互聯(lián)網(wǎng)玩家也有利可圖，于是又涌入了大量新玩家。

雖然杠桿增加，但是如果互聯(lián)網(wǎng)玩家用的資金是自己的話，這件事情其實(shí)也沒(méi)什么，但關(guān)鍵是互聯(lián)網(wǎng)頭部玩家開(kāi)始和銀行合作，資本也開(kāi)始加入（資本來(lái)源于哪？想必大家也明白），這個(gè)局面就越來(lái)越不可控。

互聯(lián)網(wǎng)借貸的本質(zhì)是資本玩家的一場(chǎng)投資

因此歸根結(jié)底，互聯(lián)網(wǎng)借貸這個(gè)模式是一場(chǎng)資本的投資，而對(duì)于借貸者來(lái)說(shuō)也是一種反向的投資，那么在這場(chǎng)持久的投資中，時(shí)間價(jià)值就成了關(guān)鍵，因此用irr計(jì)算內(nèi)部回報(bào)率和投資回報(bào)率，則最為公平和恰當(dāng)。

至于名義利率（apr）對(duì)于網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)仍有利可圖，原因就是在分期中早回收的本金和利息其實(shí)又可以形成一次投資，產(chǎn)生了復(fù)利，依舊有bug存在，本身就不正確。

因此內(nèi)部收益率irr用來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)最恰當(dāng)，而越來(lái)越多的法院也開(kāi)始采用，同時(shí)通過(guò)“內(nèi)部收益率”計(jì)算器，計(jì)算的結(jié)構(gòu)依舊是可以作為庭審的證據(jù)使用的。

凈資產(chǎn)收益率是指公司稅后利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。它是一種衡量公司盈利能力的重要指標(biāo)，也是投資者評(píng)估公司價(jià)值的重要參考。凈資產(chǎn)收益率越高，公司的價(jià)值就越高，投資者的投資回報(bào)也就越高。本文將圍繞“凈資產(chǎn)收益率”這一主題，從以下幾個(gè)方面展開(kāi)討論：

一、凈資產(chǎn)收益率的定義和計(jì)算方法

凈資產(chǎn)收益率的定義為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)，其中凈利潤(rùn)是指公司稅后利潤(rùn)減去所有費(fèi)用和支出，而凈資產(chǎn)則是指公司的凈資產(chǎn)總額，包括負(fù)債和所有者權(quán)益兩部分。

凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤(rùn) ÷ 凈資產(chǎn) × 100%

其中，凈利潤(rùn)可以根據(jù)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中的利潤(rùn)表或者損益表計(jì)算得出。而凈資產(chǎn)則可以根據(jù)公司的資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)總額和所有者權(quán)益總額計(jì)算得出。

二、凈資產(chǎn)收益率的作用和意義

凈資產(chǎn)收益率是一種重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它不僅可以衡量公司的盈利能力，還可以反映公司的管理水平和風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

衡量公司的盈利能力

凈資產(chǎn)收益率可以直接反映公司的盈利能力。它是公司稅后利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率，可以反映公司的資產(chǎn)運(yùn)作效率和盈利水平。如果凈資產(chǎn)收益率較高，說(shuō)明公司的資產(chǎn)利用率較高，凈利潤(rùn)較高，公司的盈利能力較強(qiáng)。

反映公司的管理水平

凈資產(chǎn)收益率也可以反映公司的管理水平。它是公司稅后利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率，可以反映公司的管理水平和運(yùn)營(yíng)效率。如果凈資產(chǎn)收益率較高，說(shuō)明公司的管理水平較高，公司的運(yùn)營(yíng)效率較高，有利于提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

評(píng)估公司的價(jià)值

凈資產(chǎn)收益率也可以用來(lái)評(píng)估公司的價(jià)值。它是公司稅后利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率，可以反映公司的資產(chǎn)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值。如果凈資產(chǎn)收益率較高，說(shuō)明公司的市場(chǎng)價(jià)值較高，投資者可以通過(guò)比較公司的市值和凈資產(chǎn)收益率來(lái)評(píng)估公司的投資價(jià)值。

三、凈資產(chǎn)收益率的影響因素

影響凈資產(chǎn)收益率的因素很多，主要包括公司的行業(yè)、規(guī)模、地區(qū)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、管理水平等。

行業(yè)的影響

不同行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率存在差異。一般來(lái)說(shuō)，高科技行業(yè)、金融行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等的凈資產(chǎn)收益率較高，而制造業(yè)、采礦業(yè)等行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率較低。

規(guī)模的影響

公司的規(guī)模也會(huì)影響凈資產(chǎn)收益率。一般來(lái)說(shuō)，大型公司的凈資產(chǎn)收益率較高，而小型公司的凈資產(chǎn)收益率較低。

地區(qū)的影響

公司所在地的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境等因素也會(huì)影響凈資產(chǎn)收益率。

凈資產(chǎn)收益率（Net Asset Income Rate,簡(jiǎn)稱NAIR）是一個(gè)衡量企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值創(chuàng)造能力的重要指標(biāo)，通常用于評(píng)估上市公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。在投資者和分析師的眼中，NAIR是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，用于評(píng)估一個(gè)公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

NAIR的計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤(rùn) ÷ 平均凈資產(chǎn) × 100%

其中，凈利潤(rùn)是指公司在一定時(shí)期內(nèi)所獲得的凈利潤(rùn)；平均凈資產(chǎn)是指公司在某段時(shí)間內(nèi)所有股東權(quán)益的平均值。因此，NAIR的值越高，說(shuō)明公司的凈資產(chǎn)價(jià)值越高，同時(shí)公司的凈利潤(rùn)也越高。

一般來(lái)說(shuō)，高凈資產(chǎn)收益率意味著公司具有更高的盈利能力和更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，投資者和分析師通常會(huì)把高NAIR值作為選擇投資標(biāo)的的重要參考依據(jù)。

然而，需要注意的是，NAIR并不是衡量公司盈利能力的唯一指標(biāo)。除了NAIR，還有許多其他的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以用于評(píng)估一個(gè)公司的盈利能力，例如毛利率、凈利潤(rùn)率、ROE等。因此，在評(píng)估公司的盈利能力時(shí)，需要綜合考慮多個(gè)指標(biāo)，以全面評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平。

此外，需要注意的是，NAIR只是評(píng)估公司盈利能力的一個(gè)指標(biāo)。投資者和分析師還需要綜合考慮公司的財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)前景、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素，以做出更加準(zhǔn)確的投資決策。

總之，NAIR是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但不是唯一的指標(biāo)。投資者和分析師需要全面評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平，以做出更加準(zhǔn)確的投資決策。